币圈界报道：

上市公司比特币囤积达130万枚，优先股融资承压引关注

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，但Bitfinex指出，投资者对折价发行优先股的偏好可能正在减弱，进而削弱相关企业未来通过证券化工具获取资金以继续增持的可行性。

头部企业主导持仓格局，策略公司占据主导地位

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币的持仓量，占据该群体总持仓近三分之二份额。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于面值100美元。另一主要参与者Strive在10月中旬完成新一轮采购，期间购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。

优先股融资机制面临市场反馈压力

Bitfinex分析认为，当前策略公司与Strive正依赖优先股作为比特币购置的资金来源，同时试图维持这些证券对收益型投资者的吸引力。关键风险在于，若市场要求过高折价，将破坏融资节奏，导致企业在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

调整分红频率以平抑股价波动

为缓解除息日带来的价格下滑，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式实施，前提为证书更新生效。其他系列股票如STRF、STRK和STRD预计于2027年1月1日跟进。此前每月除息前后的股价跌幅曾达约49个基点，调整为每两周一次后降至36个基点，转向每日分配有望进一步降低波动性。需注意，此调整仅改变支付频率，不增加股息总额。

Strive率先推行每日分红，优先股结构清晰

总部位于达拉斯的Strive自6月16日起已对SATA优先股实行每日支付，领先于策略公司。SATA为可变利率高级优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级优先股SATS则提供固定15%年利率。在清算顺序中，债权人优先于所有优先股，而SATA持有人高于SATS，普通股股东排最后。

高折价发行未显财务风险，购币与现金储备同步增长

Strive于10月以每股90美元发行700万股SATS股份，募集资金约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此类折价并非财务困境信号——因策略公司初期发行STRC时同样以90美元起步。根据提交给SEC的文件，公司在10月17日至23日期间以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前上升。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则遵循纳斯达克标准，非交易日处理有别

Strategy文件明确，每日分红记录日涵盖所有日历日，包括周末与节假日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非营业日的记录被视为发生在前一个有效交易日。例如，11月6日（周五）至8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一支付。按T+1结算周期，周五买入者将错过三笔分红，卖出者仍可享有。对于非DTC渠道或不同结算系统的持股，处理方式可能有所不同。