币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，优先股融资前景受关注

当前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。然而，市场对这些企业依赖优先股进行持续购币的融资模式提出质疑：若投资者对折价发行的优先股需求减弱，将可能影响其未来资本募集效率。

头部企业主导持仓格局，战略集中度高

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。

另一主要参与者Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。行业追踪机构SatsIntel数据显示，该批上市公司的持币规模已形成显著市场影响力。

优先股融资与财务可持续性挑战并存

Bitfinex分析指出，Strategy与Strive正通过发行优先股支撑比特币采购计划，同时试图维持证券对收益投资者的吸引力。核心风险在于，若市场要求过高折扣，可能导致融资链条断裂，迫使企业在股息支付压力下被迫抛售资产。

优化分红机制以降低价格波动

为缓解除息日前后股价剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红记录。根据提交的Form 8-K文件，新方案将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。

CEO Phong Le表示，此前每月除息前后的价格跌幅曾达49个基点；调整为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配有望继续压缩波动幅度。需强调的是，此举仅改变支付频率，不增加整体股息金额。

Strive先行布局每日分红，优先股结构分层清晰

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日起即对SATA优先股实行每日支付，领先于其他同类公司。SATA为可变利率高级优先股，初始年化收益率13%，目标面值100美元；次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股持有人，SATA优于SATS，普通股股东居末位。10月，该公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——因Strategy早期发行STRC时亦采用相同定价策略。

根据10月26日向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日以平均82,732美元/枚（含成本）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长明显。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红记录规则遵循纳斯达克结算流程

Strategy文件揭示了美国投资者需注意的关键差异：分红记录日与实际到账日之间存在时间差。

按计划，每个日历日均为记录日，包括周末与节假日。但经存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录被视为发生在前一有效交易日。

举例而言，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算周期下，周五买入者将错过此次三笔分红，而当日卖出者仍保有领取资格。

文件同时提醒，通过非DTC渠道清算、在其他交易所交易或由不同经纪商托管的股份，处理方式可能有所不同。