币圈界报道：

2026年罕见双跌：黄金与比特币齐陷低谷

截至当前，黄金与比特币已沦为年内表现最疲软的两类核心资产。这一现象在可追溯至2011年的历史数据中尚属首次。随着国际油价攀升及市场对更严格货币政策的预期升温，曾因债务扩张、财政赤字和货币稀释风险而受益的两类资产，其上涨动能正被显著削弱。

核心资产回调加剧，年度排名垫底

根据Creative Planning首席市场策略师查理·比莱洛提供的数据，截至10月23日，黄金年初至今累计下跌7.5%，比特币跌幅达7.3%。此后二者持续下探，目前黄金总回撤扩大至10%，加密货币则超过11%。

这一走势使它们在涵盖21个主要资产类别的年度排名中位列末两位。比莱洛指出，在其完整数据体系中，从未出现过贵金属与最大市值加密货币在同一财年同时占据倒数第一与第二的情况。

对比之下，其他资产全面回暖

与之形成鲜明反差的是，大宗商品指数今年涨幅超50%，美国大盘股增长逾12%，即便是短期国债也录得近3%的回报。黄金自年初以来的反转尤为剧烈——该金属在2025年上涨64%，并于2026年1月下旬一度冲破每盎司5,500美元大关，随后迅速回吐全部涨幅。本周初金价短暂跌破4,000美元，现价略高于此水平。

比特币方面，从2025年创下的126,000美元历史高点回落至7月初的58,000美元以下，虽经反弹回升至87,000美元，但在触及阻力位后再度下滑，目前徘徊于80,000美元附近，较峰值已缩水逾三成五。若趋势未见改善，其将面临连续第二年录得负收益的窘境。

“货币避险逻辑”遭遇现实冲击

近期走势尤为引人深思，因数月前，黄金与比特币正是基于完全相反的驱动因素实现同步上涨。正如八月所揭示，随着对美国债务规模、国债流动性及美元信用的担忧再度升温，“货币贬值交易”兴起——投资者转向稀缺性资产以对冲法币购买力下降风险，推动两类资产强劲反弹。

彼时黄金接近每盎司4,600美元，比特币在数日内飙升15,000美元。然而宏观环境已发生根本转变。上周黄金下跌4%，主因油价暴涨引发通胀忧虑，促使市场重新押注美联储将进一步收紧政策。ING分析认为，黄金未能从股市下行与债券收益率回落中获益，反映出投资者更聚焦能源价格带来的通胀压力。

高利率环境对无息资产构成显著压制，因现金与政府债券提供更具吸引力的回报。尽管如此，长期视角下仍呈现迥异图景：比莱洛数据显示，自2011年以来，比特币年化回报率约为120.6%，而黄金同期涨幅仅为6.3%。