币圈界报道：

上市公司累计持币达130万枚，优先股融资面临可持续性挑战

当前已有180家上市企业持有总计约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，若投资者对折价优先股的需求持续走弱，可能影响这些公司未来通过证券化工具获取资金购买比特币的能力。

头部企业主导持仓格局，战略扩张节奏未减

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为市场核心参与者。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于100美元面值。

另一重要买家Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚比特币，总持仓升至43,000枚。行业数据显示，该群体整体规模已逼近比特币总量的六分之一。

优先股融资与现金流管理的双重压力

Bitfinex分析认为，目前策略公司正依赖优先股为购币行为提供资金支持，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。关键风险在于：若市场要求过高折扣，将可能导致融资链条中断，迫使企业在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

调整分红频率以平抑股价波动

为缓解除息日前后价格剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致股价在除息日前后平均下跌49个基点；改为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配有望降低波动幅度。需强调的是，此调整仅改变支付频率，不增加总股息金额。

Strive率先推行每日分红，优先股结构复杂但具流动性

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便启动其SATA优先股的每日支付机制，在分红频次上领先于同行。SATA为可变利率高级优先股，初始年化收益率13%，目标面值100美元；其二级优先股SATS则固定年利率15%。

清算顺序中，债权人优先于所有优先股，而SATA持有人地位高于SATS，普通股股东居末位。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC时亦曾以90美元起步。

现金储备增强，购币与资本运作同步推进

Strive向美国证券交易委员会提交的文件显示，其在10月17日至23日期间以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，公司现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长逾1.8亿。

此外，该公司还持有505,000股STRC优先股，按当前估值约为5,020万美元。这一组合反映出其在融资、资产配置与资本结构之间的精细平衡。

分红记录日与实际到账日存在时间差

Strategy明确区分了分红记录日与资金到账日。根据规定，每个日历日均为记录日，包括周末与节假日。

对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录日期将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日，并于周一（11月9日）统一发放。

在T+1结算机制下，11月6日买入者将错过此次三日分红，而当日卖出者仍可享有权益。该规则适用于通过DTC渠道持有的股份；其他交易路径或有不同处理方式。