币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，总值超38亿美元资产退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4987万枚HYPE代币的永久移除操作，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，这些被销毁代币在当前市场价格下合计价值达38.9亿美元，标志着该平台在代币稀缺性管理方面迈出关键一步。

自动化销毁机制依托透明资金池持续运行

该平台采用由智能合约驱动的自动回购与销毁流程，将协议产生的费用收入直接用于从公开市场购回并销毁代币。目前，系统累计创收已突破13.8亿美元，为这一通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心执行结构为“援助基金”——一个无私钥控制的不可篡改智能合约。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入销毁状态。高达97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，确保销毁动作持续且可验证。

援助基金运作原理与透明保障

援助基金是专用于积累交易费并执行代币回收的去中心化组件，其资产由代码逻辑锁定，无法被任何单一实体操控，从而实现完全可审计、不可干预的自动化运行。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，成功销毁19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，推动历史总收入达到13.8亿美元。

通缩模型面临解锁压力，净供应仍呈上升趋势

Hyperliquid 的通缩机制不仅依赖基础手续费，还通过美元计价的回购策略动态调节销毁速度。由于当前HYPE价格稳定在78至80美元区间，每单位美元所能兑换的销毁代币数量下降，导致销毁节奏相对放缓。

尽管协议具备持续减少流通量的能力，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月向市场释放约990万枚，远高于当前平均月度销毁规模。因此，整体流通供应量仍在增长。

虽然销毁机制已成功移除大量代币，但由于新增供应速度超过销毁速率，平台的净流通量仍处于上升通道。未来若协议活动增强或销毁效率提升，有望实现真正的净通缩，否则系统将继续呈现缓慢扩张的供应格局。