币圈界报道：

上市公司累计持币达130万枚，优先股融资面临可持续性挑战

当前已有180家上市企业持有总计约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，若投资者对折价优先股的需求持续走弱，可能影响这些公司未来通过证券化工具获取资金购买比特币的能力。

头部企业主导持仓格局，战略扩张节奏未减

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为市场核心参与者。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于100美元面值。

另一重要买家Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚比特币，总持仓升至43,000枚。行业数据显示，该群体整体规模已逼近比特币总量的六分之一。

优先股融资与现金流管理的双重压力

Bitfinex分析认为，目前策略公司正依赖优先股为购币行为提供资金支持，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。关键风险在于：若市场要求过高折扣，将可能导致融资链条中断，迫使企业在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

调整分红频率以平抑股价波动

为缓解除息日前后价格剧烈波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致除息日附近价格平均下跌约49个基点；改为每两周一次后降至36个基点。转向每日分配有望进一步降低波动性。值得注意的是，该调整仅改变支付频率，不增加总股息金额。

Strive先行布局，双层优先股结构引关注

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动SATA优先股的每日分红机制，领先于同行业其他公司。SATA为可变利率高级优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东排最末。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募集约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但并非财务危机信号——类似情况也曾在Strategy首次发行STRC时出现。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长近1.9亿美元。此外，公司还持有505,000股STRC，市值约5,020万美元。

分红记录日与实际到账日存在时间差

Strategy明确区分了分红记录日与资金到账日之间的差异。按计划，每个日历日均为记录日，包括周末和节假日。

对于通过存管信托公司（DTC）结算的股份，非交易日的记录日将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红共享同一周五记录日，并于周一（11月9日）统一发放。

在T+1结算周期下，若投资者在周五买入，将错过这三笔分红；若在当日卖出，则仍可享有权益。文件强调，非DTC渠道清算或不同结算系统的股份处理方式可能存在差异。