币圈界报道：

标普下调Meta信用展望，警示未来现金流风险加剧

标普全球评级正式将Meta Platforms的信用展望从‘稳定’调整为‘负面’，标志着该公司在人工智能领域的大规模资本开支正引发监管机构对其长期财务健康的重新评估。

AI基础设施扩张或引发2027年710亿美元现金流逆差

评级机构指出，随着对芯片、数据中心及计算资源的投资不断攀升，Meta预计将在2027年遭遇高达710亿美元的自由运营现金流赤字。这一预测基于其当前资本支出节奏与收入增长之间的不匹配风险。

财报数据印证现金流恶化趋势，资本支出远超收益增幅

最新发布的第三季度财报显示，尽管营收同比上升26%至646亿美元，但资本支出激增至349.1亿美元，导致自由现金流由去年同期的正106.3亿美元转为负21.2亿美元。这一转变被视为股价波动的关键诱因之一。

债务压力上升，杠杆率逼近警戒阈值

截至9月底，Meta长期债务达809.2亿美元，标普预测其调整后杠杆率最早于2027年突破1.0倍临界点。若现金流持续为负且负债水平居高不下，当前的AA-评级可能面临下调压力。

融资路径依赖外部资金，但现金储备仍具韧性

尽管预计2028年需完全依靠债务融资填补缺口，但公司持有824.5亿美元的现金及等价物，具备一定缓冲能力。管理层强调，这些投资正推动新产品开发和广告效率提升，有望实现长期回报。

行业性挑战蔓延，科技巨头集体承压

Meta并非孤例。亚马逊过去十二个月自由现金流由盈转亏，降至负424亿美元；Alphabet则因资本支出超510亿美元，季度现金流同样陷入负值。这反映出整个科技行业在推进AI基础设施过程中所面临的共同财务压力。