币圈界报道：

Hyperliquid永久移除4987万枚HYPE代币，市值超38.9亿美元

去中心化衍生品协议Hyperliquid已正式执行代币销毁操作，将4987万枚HYPE代币从流通中彻底剔除，占其10亿枚最大供应量的近5%。根据链上数据，当前市场价格下，此次销毁的代币总价值达到38.9亿美元。

协议收入驱动的自动化销毁体系

Hyperliquid采用由协议费用自动触发的代币回收机制，将每日交易手续费转化为持续回购并销毁HYPE的行为。截至目前，平台累计产生超过13.8亿美元的收入，为该系统提供了稳定的资金基础。

该机制依托名为“援助基金”的智能合约结构，该合约不持有私钥，具备不可篡改的透明特性。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金被正式标记为已销毁状态。其中97%至99%的交易手续费均注入此基金，用于支撑持续的代币注销流程。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中的核心合约组件，专门用于累积交易费并执行代币回购。其设计确保资产无法被任意访问或操控，实现完全可验证的自动化运行。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共创造6352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩模型下的供需动态博弈

除了基础手续费外，Hyperliquid还部署多重自动化机制以维持代币稀缺性。销毁过程以美元计价结算，因此随着市场价格波动，每单位美元所能销毁的代币数量随之变化。当前HYPE价格区间为78至80美元，意味着单位购买力下降，销毁速率相应放缓。

平台长期减少流通量的能力，取决于协议收入增长与销毁效率是否能匹配开发团队及早期支持者所释放的代币节奏。目前每月有约990万枚代币按计划进入市场，远高于当前约59.1万枚的月度销毁量。

尽管协议已成功永久清除大量代币，但由于每月解锁规模持续超过销毁能力，整体流通供应量仍在上升。虽然系统设计具有通缩属性，但若未来活动水平未能带动销毁加速，且未有效应对解锁压力，则预计总供应量将继续扩大。