币圈界报道：

VanEck发布WBMO ETF：构建含比特币的综合主动投资组合

10月27日，VanEck正式推出其“财富构建者”系列新基金WBMO，作为一只集全球股票、固定收益、实物资产与数字资产间接敞口于一体的主动管理型交易所交易基金。该产品年度净管理费为0.26%，旨在为投资者提供一站式资产配置解决方案。

投资框架：多资产协同配置的主动策略

WBMO基于VanEck现有的“财富构建者”模型，将原本仅限于高净值客户通过第三方顾问获取的投资策略，转化为可公开交易的ETF形式。基金经理负责底层资产筛选、动态再平衡及整体配置优化。该基金采取开放架构，融合自有及外部第三方ETF产品，覆盖全球主要市场类别。

投资组合重点布局技术革新、财政政策演变与通胀趋势等长期结构性主题，结合黄金等实物资产增强抗波动能力。据多资产解决方案主管David Schassler表示：“我们系统性地汇集未来十年有望脱颖而出的核心资产，并以量化方法协调其相互作用，提升整体回报效率。”

加密敞口机制：通过ETP实现间接参与

WBMO不直接持有数字资产，而是通过全资设立于开曼群岛的子公司，投资于数字资产相关的交易所交易产品（ETP），从而获得加密市场敞口。相关文件显示，该子公司运营受联邦税务合规要求约束，且在每个财季末，对子公司的投资总额通常不超过基金总资产的25%。

这一上限适用于所有类别的资产配置，并非专为比特币设定目标比例。实际仓位由宏观经济判断、资本市场预期及各底层产品的流动性、成本与风险调整后表现共同决定。值得注意的是，基金本身不涉足期货、期权或互换合约，尽管其持有的底层ETP可能使用衍生工具。

费用结构：多重减免降低综合成本

根据披露，WBMO的管理费率为0.15%，预计基金费用为0.18%，毛费率为0.33%。通过0.07%的费用减免措施，最终净费率降至0.26%。该减免由顾问方提供，相当于其从底层基金所获费用的一部分，用于降低投资者实际承担成本。

同系产品NODE的加密配置进展

作为参考，另一只主动管理基金NODE已于2025年5月启动，聚焦区块链生态企业，涵盖矿商、交易所、数据中心及金融科技公司。截至2026年9月报告期（发布于10月6日），该基金对比特币ETP的持仓比例从6月底的约7%升至9月底的16.8%。

加上以太坊、Solana、Zcash和Hyperliquid等其他加密相关ETP，综合加密敞口达22.1%。报告指出，其与比特币的相关系数由8月的0.42上升至9月的0.70，主因是增加现货类加密产品配置。矿业股与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调偏好现货而非杠杆型产品，对数字资产财库公司保持低配，以规避融资结构带来的潜在稀释与杠杆风险。

宏观背景：美国比特币ETF资金流动剧烈波动

近期美国比特币ETF呈现显著资金流向震荡。据Farside Investors数据，10月19日至21日连续三日合计净流入超10.7亿美元，分别为5.267亿、2320万和5.248亿美元。此前一周（10月5日至9日）则录得6.789亿美元流出，10月12日至16日亦有2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale的GBTC与Bitcoin Mini Trust分别流入3260万与820万美元，显示主流机构持续关注比特币资产。

战略调整：撤回Lido质押以太坊ETF申请

与此同时，VanEck于10月15日提交请求，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前于10月14日提交的文件表明，该产品从未进入发行阶段，亦无份额售出。

该产品原计划追踪stETH代币表现，并自动累积质押奖励，其招募说明书已揭示验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险。然而，公司在撤回声明中未说明具体原因，也未透露是否将推出替代方案，凸显当前加密产品审批环境的不确定性与策略审慎性。