币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资可持续性受关注

全球已有180家上市企业累计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，但Bitfinex指出，投资者对折价发行优先股的需求若持续走弱，或对这些公司未来以证券形式融资购买资产的能力构成挑战。

头部企业主导持仓格局，策略型公司占绝对优势

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为市场最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。另一主要参与者Strive在10月中旬完成新一轮采购，增持6,182枚，总持仓升至43,000枚。

优先股融资机制与现金流风险并存

Bitfinex分析显示，Strategy与Strive均依赖优先股作为比特币购置的资金来源。然而，若市场要求过高折价，将影响证券吸引力，进而打断融资节奏。一旦股息支付压力加剧，公司可能被迫出售部分比特币资产，形成负反馈循环。

调整分红频率以平抑股价波动

为应对除息日带来的价格震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红记录。新计划将于11月1日起生效，涉及STRF、STRK及STRD等系列股票亦将在2027年1月1日跟进。此举旨在降低分红周期引发的价格波动——此前每月除息前后跌幅曾达49个基点，调整为每两周一次后降至36个基点，预计每日分配将进一步缓解波动。

Strive先行布局：优先股与购币同步推进

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便启动每日分红机制，领先于其他同类企业。其SATA优先股提供可变股息率（初始13%），目标面值100美元；次级优先股SATS则固定年利率15%。清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东居末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——类似情况也曾在Strategy发行STRC时出现。根据10月26日提交给SEC的文件，该公司在10月17日至23日期间以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著，并持有价值约5,020万美元的505,000股STRC。

分红结算规则遵循纳斯达克流程规范

Strategy明确指出，每日分红记录日虽覆盖所有日历日（含周末节假日），但在通过存管信托公司（DTC）清算的股份中，非交易日的记录日期将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日和除息日，并于11月9日（周一）统一发放。

在T+1结算机制下，当日买入者将错过三日分红，而卖出者仍保有权利。对于非DTC渠道清算或在其他平台交易的股份，处理方式可能因结算系统差异而异，需视具体托管安排而定。