币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资可持续性受关注

当前已有180家上市公司累计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。然而，市场对这类企业依赖折价优先股进行资本募集的模式提出质疑，担忧其长期融资能力可能因投资者要求过高折扣而受损。

头部企业主导持币格局，战略重心持续聚焦数字资产

MicroStrategy（现称Strategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓的近三分之二，成为最大单一持有者。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于100美元面值。另一主要参与者Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚，总持仓升至43,000枚。

优先股工具与现金流管理之间的平衡挑战

Bitfinex指出，尽管Strategy和Strive正通过发行优先股为比特币采购提供资金，但若折价幅度过大，将影响证券吸引力，进而打断融资链条。一旦公司面临股息支付压力，或被迫出售比特币资产以补足现金流，形成负面循环。

调整分红周期以降低股价波动风险

为缓解除息日前后价格波动，Strategy股东批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式启用，其他系列股票如STRF、STRK和STRD预计于2027年1月1日跟进。此举旨在减少支付频率带来的价格异动——此前每月分红导致约49个基点下跌，调整为每两周一次后降至36个基点，每日分配有望进一步压缩波动。

Strive先行布局：高收益优先股驱动购币行动

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便启动每日分红机制，领先于同行。其SATA优先股具可变股息率（初始13%），目标面值100美元；次级优先股SATS则固定年利率15%。在清算顺序中，SATA优先于SATS，普通股排最后。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但并非财务困境信号，因Strategy早期发行也采用类似折价策略。该公司在10月17日至23日以均价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著，并持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则差异影响实际到账时间

Strategy明确指出，每日分红记录日与资金到账日存在时差。所有日历日（包括周末节假日）均为记录日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非交易日的记录视为前一交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一统一支付。

在T+1结算下，11月6日买入者将错过三笔分红，而当日卖出者仍可享有权利。对于非DTC渠道持有的股份，处理方式可能不同，提示投资者需注意清算路径差异。