币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损同步扩大

近期数据显示，美国五家主要上市的现货XRP交易所交易基金合计获得约18.1亿美元的净流入，反映出机构投资者对这一数字资产的持续关注。然而，由于当前市场价格仍远低于模型化平均入场价，整体未实现亏损已攀升至约4.89亿美元。

ETF持仓成本与市价差距拉大，浮亏加速累积

据CryptoETF Today整理的数据，上述五只XRP ETF的加权平均买入成本为每枚1.72美元。截至10月30日，XRP交易价格约为1.24美元，较入场均价下跌27.6%，导致账面损失接近4.887亿美元。相较10月20日约3.75亿美元的亏损水平，十日内缩水额扩大了1.13亿美元，主要归因于价格持续走低而非赎回压力。

尽管如此，受监管产品总持有量已突破十亿枚代币，表明大型机构仍在积极布局。然而，资金持续流入与资产价值下行之间的矛盾愈发明显，形成显著的“量价背离”现象。

各基金亏损分布不均，入场成本差异显著

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其平均成本高达1.99美元，比当前市价高出约37%。Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分浮亏份额。相比之下，Grayscale与21Shares因规模较小或入场时间较晚，账面损失相对有限。

需注意的是，这些估算基于模型化平均价格，实际投资者可能在不同价位分批建仓，部分机构采用对冲策略也可能影响真实盈亏状况。因此，该数据并不等同于所有参与者的已实现损益。

流入增长难掩资产价值缩水趋势

尽管自2025年11月以来累计净流入达18.1亿美元，但目前这五只基金的管理总资产仅为约14.2亿美元。这种“流入多、市值低”的反差源于价格波动及常规份额申赎机制，并非直接反映亏损计算结果。

早在10月初，类似估值偏差便已显现——当时流入18亿美元后，基金总资产为14.8亿美元。随着XRP价格进一步下滑，资产净值再度承压。此外，自9月以来资金流入动能明显减弱，日均申购额从数千万美元降至10月14日的约74万美元，10月30日初步报告显示出现近70万美元的净流出。

尽管机构兴趣依然存在，但伴随基础资产价格持续走弱以及流入节奏放缓，整体资产规模正面临收缩压力。

恢复盈利需超39%涨幅，但缺乏明确支撑信号

以1.72美元作为板块平均获取成本基准，若维持现有资金流入结构，要使当前1.24美元的价格回归成本线，XRP需上涨约39%。然而，该数值仅具统计意义，尚未构成技术阻力位或清算阈值，亦无证据显示其为投资者集体止损点。

高盛此前披露在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，凸显主流金融机构的参与深度。但此类持仓并不能转化为价格上行动力，尤其在全球加密市场仍存抛压背景下。

值得注意的是，近期XRP向交易所转移的数量上升，引发关于潜在抛售风险的讨论。但此类链上行为并不等同于已完成销售，仍需结合交易活跃度与市场情绪综合判断。