币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产被永久移除

去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 已完成对4,987万枚 HYPE 代币的永久清除，占其最大总供应量10亿枚的近5%。根据链上数据，当前市场估值下，此次销毁的代币总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁流程依托不可篡改的援助基金架构

该平台采用由协议费用驱动的自动回购与销毁机制，所有操作均通过一个无私钥控制的智能合约执行。这一结构被称为“援助基金”，确保资金流向透明且无法人为干预。

在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的网络节点确认该基金进入永久销毁状态。目前，高达97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，支撑持续的代币回收行动。

协议收入转化为代币缩减的核心动力

援助基金作为生态系统的资金池，专门用于按美元计价的代币回购。其设计原则为可审计、可验证，杜绝中心化操控风险。最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE，约合159万美元价值。

过去一个月，平台累计产生6,352万美元收入，使其历史总收入突破13.8亿美元大关，为长期销毁计划提供充足燃料。

通缩模型面临解锁压力，净供应仍呈上升趋势

尽管销毁机制有效压缩了流通量，但当前每月约990万枚代币的归属释放量，已显著超出约59.1万枚的月度估算销毁规模。这意味着即便销毁持续进行，整体流通供应仍处于净增长状态。

由于销毁以美元计价，实际每单位金额所对应的代币销毁数量随市场价格波动而变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致单美元所能触发的销毁量偏低，进一步减缓了通缩节奏。

因此，尽管协议层面具备通缩属性，但若未来解锁节奏不放缓或销毁效率未提升，整体供应量仍将延续扩张路径，通缩预期需依赖更高活跃度与更高效回收机制支撑。