币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损并行：18.1亿流入背后4.9亿浮亏

美国现货XRP交易所交易基金在近期迎来大量资金注入，累计净流入突破18.1亿美元，然而市场最新分析显示，由于代币价格仍低于多数投资者的平均买入成本，整体未实现亏损已达约4.89亿美元。

资金流入加速与价格低迷形成明显分化

据CryptoETF Today统计，五家主流上市XRP ETF的模型化平均建仓成本为每枚1.72美元。截至10月30日，XRP实时交易价约为1.24美元，较入场均价下跌近27.6%，导致合计账面损失接近4.887亿美元。这一差距反映出资金持续流入与资产价值下行之间的结构性矛盾。

相较十日前的估算数据，亏损规模迅速扩大。此前Coinpaper于10月20日披露的未实现亏损总额为3.75亿美元，短短十天内增加逾1.13亿美元。该变化主要由价格持续走弱驱动，并非赎回行为所致。

尽管面临账面压力，受监管的XRP产品合计持有超过十亿枚代币，表明机构投资者对该资产仍具长期信心。但资金流入量与价格上涨之间的脱节趋势仍在加深。

其中，Canary Capital旗下XRPC基金浮亏最为严重，其模型化平均购入价高达1.99美元，比当前市价高出约37%。而Bitwise与富兰克林邓普顿的基金也贡献了大部分亏损份额。相比之下，Grayscale及21Shares的敞口相对较小。

值得注意的是，不同机构可能在不同价位分批建仓，部分策略性对冲操作亦可能影响整体风险暴露水平。上述数据仅为模型估算，未必反映个体投资者的真实盈亏状况。

名词解释：Canary Capital是一家专注于开发和管理数字资产类交易所交易基金（ETF）的资产管理公司，致力于为机构提供合规化的加密投资通道。

ETF追踪器数据显示，资金持续流入与价格疲软之间的错位现象日益突出，当前五只基金合计账面亏损已逼近5亿美元。

资产净值缩水凸显估值压力

自2025年11月以来，五只XRP ETF累计吸引18.1亿美元净流入，但其目前管理的总资产规模约为14.2亿美元。这种差异源于价格波动、份额申赎机制以及基金净值重估，而非直接计算投资者实际亏损。

早在10月初，类似估值偏差便已显现。当时数据显示，在吸收18亿美元资金后，基金总值为14.8亿美元。随着后续市场价格进一步下滑，资产净值持续承压。

此外，自9月以来，资金流入动能明显放缓。此前每日净申购额常达数千万美元，至10月14日已回落至约74万美元。初步报告指出，10月30日当日录得近70万美元的净流出。

尽管机构兴趣依然旺盛，但自9月高点以来的资金流入速度显著下降，叠加基础代币价格持续下探，导致基金整体价值不断收缩。

价格需上涨近40%才能回本

以1.72美元作为板块集体建仓成本基准，若维持现有流入节奏不变，则要使当前1.24美元的价格回升至平均成本线，需实现约39%的涨幅。

然而，1.72美元并非技术层面的关键阻力或强制平仓点，更多是统计意义上的参考值。投资者的实际持仓成本、投资周期与策略存在显著差异。

全球顶级投行高盛（Goldman Sachs）此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，显示出大型金融机构的深度参与。但这并不构成价格反弹的保证，尤其在整体加密市场仍面临抛售压力的背景下。

近期XRP向交易所转移的趋势加剧，引发市场对潜在抛压的担忧，但此类链上动向尚未明确指向已完成的卖出行为。