币圈界报道：

Zcash巨鲸因拨款分配分歧启动全面抛售

一名关键的Zcash（ZEC）持币大户公开表示，由于在社区资金支出原则与开发战略上存在根本性分歧，将逐步出售其全部持仓。该决定直接触发市场对项目治理透明度的重新审视。

资金用途争议激化：技术投入与社会倡议的边界之争

当前焦点集中于社区拨款机制（ZCG）所支持的“采用池”项目——旨在为无银行服务群体及难民提供加密接入。部分投资者认为此类倡议偏离了核心技术演进的核心使命，质疑其政治化倾向。

巨额拨款权限引发问责质疑

有声音指出，ZCG在未经过广泛持币者公投的前提下即有权动用大额资金，构成潜在的权力失衡。这一结构性缺陷促使资深投资者‘big z’明确表态：即便提案通过，现有资金亦足以支撑项目，无需依赖持有者授权。

其在社交平台发布的声明强调：“我已卖出所有头寸。此事无需代币持有者投票。”此举被视为对现行治理模式的公开否定。

价格承压回调，市场信心受挫

随着巨鲸抛售信号释放，ZEC价格从1,280美元高位回落至1,220至1,245美元区间，未能突破1,390美元阻力位。尽管10月实现显著增长，但整体仍低于9月创下的1,698美元高点。

与此同时，开发者Sean Bowe呼吁重新评估拨款结构，主张在估值上升背景下优化资源配置。知名投资人Naval Ravikant支持设定5000万美元拨款上限，强化财政约束。而Gemini联合创始人Tyler Winklevoss则批评该机制为“无代表纳税”，主张由市场力量主导发展路径。

尽管Rujira Network于10月29日推出ZEC直接存款功能，拓展去中心化访问渠道，但关于拨款限额、投票机制改革等议题仍未达成共识。持续的治理不确定性，使项目在面临外部波动时更显脆弱。