币圈界报道：

上市公司比特币持仓逼近130万枚，融资模式面临挑战

目前已有180家上市企业累计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，若投资者对折价优先股的需求持续走弱，可能影响这些公司未来通过证券化工具获取资金进行比特币采购的能力。

头部企业主导持仓格局，战略扩张持续推进

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓的近三分之二，成为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于面值100美元。另一关键参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓达43,000枚。

优先股融资机制承压，现金流管理成焦点

Bitfinex分析认为，尽管Strategy与Strive正依赖优先股为比特币采购提供资金，但若市场要求过高折扣，将可能破坏融资节奏。一旦股息支付压力上升，企业或将被迫出售资产以补足现金流，形成恶性循环。

调整分红频率以平抑股价波动

为应对除息日前后股价剧烈波动，Strategy股东批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式生效。此前，每月除息日曾导致约49个基点跌幅；改为每两周一次后降至36个基点，预计每日分配将进一步降低波动性。该调整仅改变支付时间，不增加总股息金额。

Strive先行布局，优先股结构差异化运作

总部位于达拉斯的Strive自6月16日起实施每日分红，领先于其他同类企业。其高级优先股SATA初始年股息率13%，目标价格100美元；次级优先股SATS固定年利率15%。清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA优于SATS，普通股列于最末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募集资金约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——此前Strategy发行STRC时亦以90美元起售。数据显示，该公司在10月17日至23日间以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著，并持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则依循纳斯达克流程执行

Strategy文件明确指出，每日分红记录日虽涵盖周末与节假日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日视为前一营业日处理。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日和除息日，并于11月9日统一支付。在T+1结算周期下，周五买入者将错过此次分红，而卖出者仍可保留权利。

对于非DTC渠道交易或通过不同清算系统持有的股份，具体处理方式可能因机构而异。