币圈界报道：

穆迪首次对稳定币实施投资级信用评定，RLUSD获双项认证

穆迪投资者服务公司近日宣布，对Ripple旗下发行的美元支持型稳定币RLUSD授予A2长期信用评级及最高级别的P-1短期评级。此举系穆迪首次将新制定的稳定币信用分析框架应用于在XRP Ledger与以太坊网络上运行的法币挂钩代币，具有里程碑意义。

评级覆盖范围与储备结构详解

此次评定对象为由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）——Ripple在纽约监管下的子公司——所承担的RLUSD债务义务。其储备资产主要由现金与短期美国国债构成，由纽约梅隆银行作为核心托管机构。据披露，当前储备覆盖率约为103%，表明资产总额略高于流通代币总值，但这一缓冲并不等同于永久性风险抵御能力。

评级框架依据与市场背景解析

穆迪采用的新型评估方法借鉴传统金融中的存款评级逻辑，重点考察储备质量、法律隔离程度与流动性状况，并针对代币化结构进行适配调整。其中，A2属投资级长期评级，而P-1为最高等级短期评级，二者分别反映不同期限的偿付能力，不可相互替代。尽管未达最高评级（Aaa），但已具备机构投资者认可的基础条件。

与行业其他评级体系的差异对比

不同于标普全球评级采用的稳定性数值评分体系（如USDC得2分、USDT得5分），穆迪此次并未提供完整的分析细节。此外，目前并无公开信息显示Circle或Tether已申请适用该框架，未来是否跟进取决于发行方主动决策，非本次评级的必然延伸。

机构合作进展与实际应用边界

此次评级发布正值Ripple举办Swell大会之际，期间宣布多项银行业务拓展。包括与纽约梅隆银行深化托管合作、渣打银行迪拜分行推出机构级托管服务，以及与Cross River Bank推进支付系统整合。然而，这些合作关系仍需经过内部审批流程，尚未直接转化为所有客户可立即使用的功能。

机构采纳仍受独立审批机制制约

尽管穆迪肯定了储备信用质量与运营控制水平，但其公告并未明确说明在极端赎回压力下资产变现能力。对于金融机构而言，能否接入或使用该稳定币仍取决于自身合规审查、资产准入标准及操作授权流程。目前亦无数据表明评级带来即时交易量增长或新增业务规模。