币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资可持续性受质疑

目前已有180家上市企业合计持有约130万枚比特币，占总量的6.2%。尽管持仓规模持续扩大，但Bitfinex指出，投资者对折价优先股的接受度可能影响后续融资效率，进而制约企业继续增持的能力。

头部企业主导持仓格局，战略集中度高

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元，反映市场对其资本结构的审慎评估。

另一重要参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。据SatsIntel追踪数据，这180家公司持有的比特币已占比特币总量的6.2%，其中策略型买家仍以大额、长期布局为主。

优先股融资与现金流管理的双重压力

Bitfinex分析显示，Strategy与Strive正依赖优先股作为主要资金来源进行比特币采购，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。若发行时折价过大，可能导致融资周期中断，迫使公司在面临股息支付压力时被迫出售资产，形成负反馈循环。

调整分红频率以降低价格波动风险

为缓解除息日带来的股价波动，Strategy股东于10月28日批准修改公司章程，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新机制将于11月1日正式生效，前提是相关证书完成备案。届时STRF、STRK和STRD等系列股票也将逐步跟进。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致股价在除息日前后平均下跌约49个基点；改为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配预计可进一步平抑波动。值得注意的是，该调整仅改变支付节奏，不涉及股息总额提升。

Strive率先推行每日分红并拓展融资渠道

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动每日分红机制，其优先股SATA实行可变股息率（初始13%），目标价格设定为100美元。次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

在清算顺序中，债权人优先于所有优先股股东，而SATA持有人地位高于SATS，普通股股东居末位。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS股份，募集资金约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此做法并非财务困境信号——与Strategy早期发行STRC时情形类似。

Strive于10月26日向SEC提交的文件披露，其在10月17日至23日期间以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约为5,020万美元。

每日分红执行遵循纳斯达克清算规则

Strategy的文件明确区分了分红记录日与实际到账日之间的差异。根据安排，每个日历日（包括周末和节假日）均为记录日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非交易日发生的记录将顺延至前一个有效交易日。

举例而言，11月6日（周五）至11月8日（周日）的分红将共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算制度下，若投资者在周五买入，则会错过这三笔分红；而当日卖出者仍保有获取权利。

文件也提示，对于通过非DTC渠道清算、在其他市场交易或使用不同结算流程的股份，处理方式可能存在差异。