币圈界报道：

穆迪首次授予稳定币投资级信用评级，RLUSD成首个受评者

穆迪投资者服务公司正式为Ripple发行的美元锚定代币RLUSD颁发A2长期信用评级与最高级别的P-1短期评级。此举是穆迪首次将新制定的稳定币信用评估模型应用于在XRP Ledger和以太坊网络上流通的法币支持型数字资产，开启传统金融评级机构对加密货币基础设施的系统性审查。

评级覆盖范围明确，托管结构透明可查

本次评定涵盖由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）——Ripple旗下受纽约州监管的子公司——所发行的全部未偿RLUSD义务。其资产配置由现金及短期美国国债构成，主要托管方为纽约梅隆银行（BNY），并已实现约103%的储备覆盖率，显示资产规模略高于当前流通代币总值。

评级框架融合传统金融逻辑，强调风险隔离机制

穆迪采用类存款评级方法论，重点分析储备资产质量、法律上的资产隔离程度以及流动性变现能力。该方法借鉴了商业银行信用评估体系，同时针对去中心化金融工具的特殊结构进行调整。其中，A2属投资级范畴，而P-1代表其最高等级的短期信用等级，二者分别对应不同期限的风险特征，不可相互替代。

储备充足但非永久缓冲，流动性压力仍存疑

尽管储备覆盖率超过100%，表明当前资产足以覆盖负债，但并未构建可抵御极端赎回潮的动态缓冲池。此外，公告未披露在大规模赎回情境下，储备组合中有多少比例可在即时或短期内变现，亦未说明监管机构对紧急情况下的处置预案。

Ripple同步推进银行合作，扩大机构应用场景

此次评级发布之际，Ripple正加速拓展金融机构合作关系。纽约梅隆银行新增对XRP与RLUSD的托管支持，并探索代币化贸易融资场景；渣打银行迪拜分行亦推出机构级托管服务；而与LMAX集团的抵押协议尚待审批。同时，Cross River Bank计划将RLUSD集成至其支付系统，实现全天候美元结算，但尚未全面开放客户使用。

评级差异显著，标普评估体系另立标准

不同于穆迪的评级分类，标普全球评级采用数值评分制衡量稳定币维持锚定价值的能力。截至2025年12月，其给予USDC 2分（强稳定性），而因对储备透明度的顾虑，对USDT给出5分（弱稳定性）。此类评分与穆迪的A2/P-1无直接可比性，且目前无公开信息显示Circle或Tether已申请适用穆迪的新框架。

机构采纳仍取决于独立准入流程

尽管获得投资级评级，但并不等同于获得银行授权或自动被接受为保证金资产。机构用户的接入仍需通过各自内部风控与合规审核。例如，渣打银行虽提供托管服务，但其拟议的抵押用途仍需完成运营测试。此外，Ripple未披露此次评级带来的具体交易量增长或新合作进展，亦未公布下次复审时间表或触发降级的关键条件。