币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，总值逾38亿美元资产退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久清除，占其10亿枚最大供应量的近5%。根据链上数据，这些被移出流通的代币当前市场估值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托透明资金池运作

该平台通过一套可验证的自动化流程实现代币回购与销毁，将协议产生的交易费用持续转化为对公开市场的代币回购行为。截至目前，系统累计创收超过13.8亿美元，为这一机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑结构为名为“援助基金”的智能合约，该合约不绑定任何私钥，确保资金完全透明且不可干预。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认其已进入销毁状态。系统约97%至99%的交易手续费均被注入此基金，用于持续执行代币回收操作。

援助基金功能解析：无权控制的自动清算池

援助基金是Hyperliquid生态中的关键组件，专门用于积累交易费用并执行代币回购。由于其设计上无法由任何人访问私钥，因此实现了高度可审计性与运行自主性。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去30天内，平台共产生6,352万美元收益，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩逻辑面临解锁压力，净供应量仍处上升通道

除了基础交易费外，协议还部署了多重自动化机制以维持代币稀缺性。销毁过程以美元计价执行，因此实际每单位资金所对应的销毁数量随市场价格波动而变化。当前HYPE价格稳定在78至80美元区间，导致每美元所能注销的代币数量下降，进而减缓销毁节奏。

尽管协议具备显著的通缩特征，但目前每月新增解锁量（约990万枚）远超销毁能力（约59.1万枚），导致流通总量呈现净增长态势。平台未来能否实现真正的供应收缩，取决于协议活跃度提升及销毁效率是否能追平或超越即将释放的代币规模。

若无外部激励或收入激增，当前模式下整体流通量预计将持续攀升，通缩预期面临现实挑战。