币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，总值达38.9亿美元

去中心化衍生品协议Hyperliquid已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，这些被清除的代币按当前市价折算，总价值已达38.9亿美元。

协议收入驱动自动化销毁流程，透明执行机制获验证

该平台采用基于协议费用自动触发的代币回收体系，将交易手续费持续转化为公开市场回购并销毁行为。截至目前，系统累计创收超13.8亿美元，为持续销毁提供了稳定资金来源。

核心执行结构为名为“援助基金”的智能合约，该合约不掌握私钥，具备不可篡改与可审计特性。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入销毁状态。其中97%至99%的交易费用被定向注入此池，用于支持每日销毁操作。

援助基金运作原理与技术特征

援助基金是嵌入于Hyperliquid生态的无权限智能合约，专门用于聚合交易手续费并执行代币回购。由于无法由任何实体控制私钥，其运行过程完全透明且可验证，确保了机制的可信性。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台总收入达6,352万美元，使历史累计收入突破13.8亿美元。

通缩模型动态调整，销毁速度受价格波动影响

除了基础手续费外，平台还设有多层自动化机制以增强代币稀缺性。销毁操作以美元计价，因此当市场价格上升时，每单位美元所能赎回的代币数量减少，导致销毁速率自然放缓。

平台长期降低流通总量的能力，取决于协议收入生成与销毁节奏能否匹配或超越代币归属计划带来的新增供应。目前，开发团队及早期支持者每月释放约990万枚代币，远高于当前约59.1万枚的月度销毁规模。

尽管协议成功实现大规模代币移除，但由于每月解锁量显著超过销毁能力，净流通量仍在持续增长。虽然生态系统设计为通缩导向，但若未来活动水平未提升、销毁效率未能加速以覆盖新增供给，则整体供应量预计将持续扩大。