币圈界报道：

以太坊升级暂停背后：链上活动低迷成核心症结

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的“Glamsterdam”重大升级已被开发团队正式搁置。此次调整未公布新时间表，主网亦无明确上线规划。尽管升级延期引发关注，但更深层的问题在于区块链的实际使用强度——当前交易需求严重不足，直接影响系统运行状态。

测试网激活终止：关键变更提案引发延迟

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”之后的下一阶段演进，本应在多个测试网完成验证后进入主网。然而，在Hoodi测试网阶段，执行层配置与共识层更新均被移除。此前计划将区块Gas上限提升至2亿的扩容方案也随之取消。根据以太坊基金会公告，此举源于对单一提案EIP-8037潜在兼容风险的审慎评估。

智能合约互操作性风险：旧代码与新规则的冲突

EIP-8037的核心争议在于其可能与已部署在主网上的不可变智能合约产生不兼容。这类合约自部署以来便基于特定经济模型运行，若底层规则突变，可能导致意外行为或资金锁定。开发者选择优先解决此问题，而非强行推进时间表，避免主网出现不可逆损失。

主网状态稳定：用户无需采取任何行动

本次延期仅影响参与测试网节点的运营者，要求其更新软件版本。持有交易所或自托管钱包的用户资产、地址及密钥均不受影响。当前网络仍由“Fusaka”协议维持，所有功能保持不变，无须进行任何操作。

基础费用低至0.058 Gwei：链上活跃度处于历史低位

以太坊的基准交易费是衡量计算资源需求的关键指标。周六晚间，基础费用为0.058 Gwei，24小时平均值0.092 Gwei，30天均值仅为0.484 Gwei。相较长期均值18.51 Gwei，当前水平约为其1/300。这表明大多数用户仍在享受极低成本的转账服务，但同时也反映实际应用深度不足。

通缩门槛未达：燃烧量远低于发行量

自2021年费用改革以来，基础费用被销毁而非支付给验证者。当销毁量超过新币发行量时，流通供应量下降。这一平衡点位于13.63 Gwei。当前费用水平距离该阈值相差近235倍，意味着每月销毁量仅占总销毁额的不到万分之七。由此推算，每日新增约2,954个以太币，年化增长率达0.88%。

供应量持续扩张：稀释效应主导回报预期

截至周六，流通供应量升至122,177,242枚以太币，较前一日增加2,954枚。若维持此趋势，一年内将新增超百万枚代币。这意味着即使通过质押获得收益，也必须高于0.88%的年通胀率，才能实现实质增值。投资者需将稀释因素纳入综合考量。

期权到期后价格未现反弹：趋势仍未扭转

自10月30日月度期权结算以来，虽有68,199份看跌合约实值，但并未引发预期中的抛压。过去七日均价为2,307美元，30日均值为2,465美元，当前价格2,256美元仍低于两者，偏离幅度约8%。短期反弹未能改变中期下行格局。

升级延期非价格驱动因素：现实需求决定方向

编辑团队认为，此次升级延宕并非影响价格的核心变量。在基础费用近乎零的情况下，扩容功能并无实际意义。真正决定价值走向的是链上活动强度与真实使用场景。只有当费用接近13.63 Gwei阈值，通缩机制才具备动能。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元为近期重要支撑，一旦跌破，将进一步下探十月低点区域。上方阻力则聚焦于2,300美元整数关口，随后是30日均线2,465美元。唯有收盘价持续高于该均线，方可确认趋势反转。

质押与税务策略：持有期与收益分离管理

德国现行法规规定，持有以太币超12个月后出售可免征所得税。质押奖励则按年度计入其他收入征税。建议投资者清晰区分购买时间与质押流入时间，以便准确处理税务申报。当前环境下，交易所手续费对小额投资的影响远大于价格波动。

未来观察重点：基础费用突破13.63 Gwei

真正的转折点并非升级时间表，而是基础费用能否逼近13.63 Gwei的通缩临界点。届时，销毁量才可能超越发行量，推动供应量收缩。在此之前，任何关于“稀缺性”的讨论都缺乏数据支撑。投资者应以实际成本与链上行为为导向，而非期待一次延期带来的想象空间。