币圈界报道：

比特币遭遇六年来最严峻十月，美国需求疲软成主因

价格跌破九月收盘位后，比特币正逼近其自2020年以来最差的十月表现。周三交易价位于80,800美元左右，较9月终值83,567美元回落。据CoinCodex统计，本月已累计下跌约4%，彻底扭转了历史十月通常呈现上涨趋势的规律。

历史强势周期终结，月度跌幅再度扩大

回溯2020年以来的数据，比特币在十月平均回报率为18.1%，但去年该月录得-3.8%的跌幅。若当前趋势延续，今年将再次收跌，标志着六年中最具挑战性的十月行情。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随显著降低的买盘意愿。市场难以消化持续抛压，导致在等待美联储政策方向指引期间，波动性风险上升。链上流动性的薄弱反映出投资者信心不足，市场处于易受冲击状态。

美国本土购买力萎缩，交易所价差揭示真实需求

CryptoQuant报告指出，比特币“Coinbase溢价”在十月全月维持负值。该指标衡量美国本地平台与海外交易所之间的价格差异，当出现折价时，表明美国投资者对现货资产的兴趣减弱。

本月平均溢价为-0.093，为6月底以来最低水平；最低点触及-0.146。相较之下，九月均值仅为-0.03，显示美国端需求强度已大幅下降。

小词典： Coinbase溢价是反映美国市场比特币购买力的关键指标。负值意味着本地买家缺乏支撑力，价格低于离岸市场。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

看涨情绪骤降，市场进入冷静期

CryptoQuant的“看涨得分指数”在十月从90滑落至60，反映出整体情绪明显降温。该指数综合十项链上与行为指标，用以评估市场氛围。尽管60分仍属中性区间，但一旦跌破50，即预示看跌结构确立。目前有六项指标保持正值，暂时抑制了更剧烈的回调。

短期持币者未实现收益亦急剧缩水。截至10月26日，持有1至3个月的比特币均价较当前市价仅高出约8.1%，而一个月前这一差额高达33.4%。这意味着这部分投资者对价格变动更为敏感，一旦下跌可能加速抛售，推高波动性。

政策窗口开启，美联储动向决定命运

市场注意力集中于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后的声明及发布会。交易员正寻求关于利率路径和金融环境的明确线索。

若释放偏宽松信号，可能提振风险资产情绪；反之，更紧缩预期或将施压比特币。当前局面——连续月度下跌、美国需求疲软、情绪指数下滑——使美联储表态成为决定本轮调整是否收尾的关键变量。