币圈界报道：

以太坊“Glamsterdam”升级中止：链上活跃度不足成关键症结

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的以太坊重大升级“Glamsterdam”已被开发团队正式搁置。此次调整未公布新上线时间，主网亦无明确规划。尽管市场对升级节点高度期待，但实际数据揭示了一个更深层问题：当前网络需求严重不足。

测试网激活取消：技术风险优先于进度压力

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”之后的新版本，本应在多个测试网完成验证后推进至主网。此前，Sepolia测试网已成功部署，而Hoodi测试网原计划承担最终模拟任务。然而，由于执行层与共识层配置被移除，且区块Gas上限提升至2亿的计划同步推迟，激活流程已全面停止。

根据以太坊基金会10月22日公告，此次中止直接关联于单一提案——EIP-8037。该变更涉及底层规则调整，可能对长期运行的智能合约造成不可预测影响。为避免主网出现无法挽回的资金损失，开发者选择暂缓推进，优先解决潜在冲突。

EIP-8037争议：旧合约与新规则的兼容挑战

EIP是推动以太坊演进的核心机制，但每一项提案都需经受现实环境检验。当前问题在于，某些五年前部署的合约基于特定成本结构设计，若规则突变，可能导致逻辑异常或执行失败。尽管测试网可容忍此类问题，但在主网上将引发灾难性后果。

因此，开发社区采取了保守策略：在关键不确定性消除前，任何进一步开发均处于冻结状态。这表明，技术严谨性已超越发布节奏，成为首要考量。

主网运行未受影响：用户无需操作

本次延期仅影响Hoodi测试网上的节点运营商，要求其更新软件版本。对于持有以太币的普通用户而言，无论是交易所账户还是自托管钱包，余额、密钥及地址均保持不变。主网仍维持“Fusaka”升级后的运行参数，系统稳定性不受干扰。

值得注意的是，当前区块链属性几乎未被充分利用。这意味着，即便“Glamsterdam”提前上线，其扩容功能也无法解决当前并不存在的瓶颈。

基础费用跌至历史低位：需求信号失灵

以太坊的基础费用（Base Fee）是衡量链上计算需求的真实指标。周六晚间数据显示，该值为0.058 Gwei，过去24小时平均为0.092 Gwei，30天均值仅为0.484 Gwei。

相比之下，自引入燃烧机制以来，长期平均值为18.51 Gwei。当前数值仅为均值的约1/300，反映出网络处于极低负载状态。对用户而言，转账成本微乎其微；但对价格趋势而言，这是典型的“空转”信号。

通缩门槛尚未触及：供应量持续扩张

基础费用超过13.63 Gwei时，销毁量将超过新发行量，实现流通量净减少。然而，当前水平距离该阈值相差近235倍。过去24小时仅销毁19.92个以太币，七天累计1,964个，30天仅3,150个。

与总销毁量464万枚相比，月度贡献不足万分之七。在此背景下，每日新增2,954枚以太币，年化增幅达0.88%。这意味着，即使在“通缩叙事”盛行时期，实际供应仍在增长。

供给增长抵消稀缺预期：加仓成本高于价格波动

过去24小时，流通供应量由122,174,288增至122,177,242枚，增加2,954枚。按此速率推算，一年将新增约108万个以太币。这一增长趋势使得“稀缺性”论调失去支撑。

投资者若考虑加仓，必须意识到：交易手续费（如交易所费率）的影响远超2,256美元至2,300美元之间的价差。在供应持续稀释的环境下，质押回报也需覆盖至少0.88%的年化通胀率，才能实现实质收益。

期权到期后反弹无力：趋势未反转

10月30日月度期权到期后，市场并未出现预期中的抛压。过去七日均价为2,307美元，30日均价为2,465美元，当前价格2,256美元低于两者，差距约8%。短期反弹未能扭转月度下行趋势，仅构成阶段性反抽。

这表明，市场情绪尚未摆脱悲观基调，升级延期并非催化剂，反而强化了“需求疲软”的基本面判断。

评估结论：升级延迟不改供需本质

编辑团队认为，“Glamsterdam”延期虽引人注目，但并非当前价格走势的关键驱动因素。网络容量提升解决的是未来可能出现的问题，而非当下存在的痛点。当基础费用仅为0.058 Gwei时，扩容如同在空旷高速公路上增设车道，毫无意义。

长远来看，该升级确有潜力推动应用回归，但其价值释放依赖于真实使用场景的复苏。目前尚无可靠依据支持任何价格目标，市场应聚焦于链上活动本身。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

下行方向，日内低点2,221美元是近期主要支撑位，若跌破，将进一步下探十月低点区域。上行方面，2,300美元整数关口为首个阻力，随后是30日均线2,465美元。

只有收盘价稳定高于2,465美元并持续一天以上，才可能被视为趋势反转信号。否则，所有上涨均为下跌过程中的技术性反弹。

质押与税务：持有期与收益需分开看待

对于希望锁定收益的投资者，质押仍是选项之一。但需注意，利息来源于新发行的以太币，本质上属于稀释性回报。若收益率低于0.88%的年化通胀率，则实际购买力将下降。

德国税务规定仍要求持有满一年方可免征所得税。此前延长至十年的政策已失效，当前质押所得奖励在产生当年即视为其他收入征税。建议投资者区分购买日期与质押流入时间，以便准确申报。

核心观察：关注费用而非日期

真正的投资信号不在升级时间表，而在基础费用是否接近13.63 Gwei的通缩临界点。唯有当链上需求回升至足以支撑高费用水平时，供应量才会逆转增长趋势。

同时，应将交易所的手续费比较纳入决策权重。在当前环境中，交易成本往往比价格波动更具决定性影响。