币圈界报道：

山寨币进入周期性调整窗口，历史规律再度显现

当前山寨币市场正处于价格回调与横向整理的阶段，这一动态与过去十年间反复出现的市场结构高度一致。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他非主流加密资产的投资者发出预警，认为当前的波动并非偶然，而是长期周期中人为设计的压舱行为。

三轮周期验证：每轮压缩后皆有爆发式增长

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密货币总市值对数曲线，揭示了自2015年以来持续存在的上升趋势通道。最新数据显示，该板块市值为4794.9亿美元。图表显示，市场始终遵循‘下跌—盘整—扩张’的有序循环，且未跌破长期支撑线。

第一轮周期从2015年延续至2018年，结束于一次显著上涨；第二轮（2018–2021）期间，山寨币估值曾触及1.4万亿美元峰值；第三轮（2022–2025）则在熊市底部完成蓄力，仅XRP便实现超500%涨幅并创历史新高。

三次扩张均建立在同一技术框架之上，证明该模式具备跨周期稳定性，反映市场内在结构性惯性。

当前所处位置：接近上升通道下轨，反弹信号初现

目前市场市值已逼近既定上升通道的下边界，标志着新一轮周期性收缩的尾声。回顾以往，每次类似阶段均最终触发大幅上行。依据通道模型推演，若延续历史路径，未来可能迎来市值跃升至3.4万亿至7万亿美元区间的扩张行情。

对散户的警示：忍耐是下一波牛市的关键筹码

Aljarrah强调，当前盘整不仅是技术现象，更是心理博弈的一部分。他指出，市场有意制造压力环境，以筛选出缺乏信心的持仓者。其核心观点是：机构和主力希望在扩张前清除浮筹，从而在无干扰环境中拉升价格。

“他们期待你在压力中放弃。让不坚定的人出局，然后在无人拖累的情况下启动上涨。不要因短期波动而卖出——这正是规则本身。”

Black Swan Capitalist作为专注于数字资产宏观周期与行为金融的研究平台，其联合创始人以洞察长期市场演变和投资者情绪转折点著称。基于此，他认为，若本轮周期延续历史轨迹，现阶段的抛售极有可能错失历史性回报机会。