币圈界报道：

上市公司比特币持仓突破130万枚，融资路径受市场关注

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。随着企业持续增持，市场开始关注其资金来源与融资可持续性。Bitfinex指出，投资者对折价优先股的需求变化，或将影响这些公司未来通过证券化手段获取比特币的融资效率。

头部企业占据主导地位，持仓集中度高

在所有上市买家中，Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币的持仓量遥遥领先，约占企业总持仓的三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。

另一重要参与者Strive在10月17日至23日期间完成6,182枚比特币采购，使总持仓升至43,000枚。行业追踪机构SatsIntel数据显示，该群体已形成显著的市场影响力。

优先股融资机制承压，现金流管理成关键挑战

Bitfinex分析认为，尽管Strategy与Strive正依赖优先股为比特币购置提供资金，但若市场要求过高折扣，将可能破坏融资循环。一旦融资受阻，公司在面对股息支付义务时，或将被迫出售比特币资产，形成潜在风险闭环。

优化分红周期以降低价格波动风险

为缓解除息日带来的股价下行压力，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红记录。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致除息前后股价平均下跌约49个基点；调整为每两周一次后，跌幅缩小至36个基点。进一步转向每日分配有望继续压缩波动幅度。需强调的是，此调整仅改变支付节奏，不增加整体股息总额。

Strive先行布局，优先股结构复杂但具吸引力

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动每日分红机制，其SATA优先股具备可变股息率（初期为13%），目标面值100美元；次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东排最末。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此举并非财务困境信号，因Strategy早期发行也采取类似定价策略。

SEC披露文件显示，Strive在10月17日至23日间以均价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。此外，公司还持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红记录日与实际到账日存在时间差

Strategy文件明确指出，每日分红记录日虽涵盖周末与节假日，但通过存管信托公司（DTC）结算的股份，非交易日的记录视为前一有效交易日发生。

举例说明：11月6日（周五）至8日（周日）的分红将共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算规则下，周五买入者将错过三笔分红，而当日卖出者仍保有权利。

文件同时提醒，非DTC渠道持有的股份或在其他平台交易的投资者，其处理流程可能存在差异。