币圈界报道：

VanEck发布新型主动管理基金WBMO：融合比特币间接敞口与跨资产配置

10月27日，VanEck正式推出其“财富构建者”系列下的全新交易所交易基金WBMO，旨在为投资者提供一站式多资产配置解决方案。该基金将全球股票、债券、实物资产以及通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现的间接比特币持仓整合于单一主动管理结构中，年度净管理费为0.26%。

资产配置逻辑：基于长期趋势的主动协同策略

WBMO源自VanEck现有财富构建者模型组合，首次以ETF形式向零售与机构投资者开放此前仅限财务顾问渠道的定制化投资框架。基金管理团队负责底层标的筛选、权重分配及定期再平衡。该基金采用开放架构，兼容内部发行产品与外部第三方ETF，提升灵活性与覆盖广度。

投资组合聚焦技术革新、财政政策演变与通胀周期等长期结构性主题，涵盖全球权益与固定收益类资产，并纳入黄金等实物避险资产。据多资产解决方案主管David Schassler表示：“我们系统性地整合了未来十年可能表现领先的资产类别，并通过严谨方法优化它们之间的联动效应。”

加密敞口机制：间接获取，受制于合规与风险控制

WBMO不直接持有加密货币，而是通过旗下全资开曼群岛子公司持有的数字资产交易所交易产品（ETP）获得相关敞口。该子公司的运作需满足美国联邦税务监管要求，且其投资活动受限于特定规则。

根据10月14日提交的招募说明书，每财季末，基金对该子公司的总投资额通常不超过总资产的25%。此比例适用于所有投资类别，而非专为比特币设定目标。实际配置由宏观经济研判、资本市场预期及对各底层产品的流动性、费用结构与风险调整后回报的综合评估决定。

此外，基金本身不直接参与期货、期权或互换合约交易，尽管其底层的ETP可能使用衍生工具进行对冲或增强收益。

费用结构解析：减免机制使净费率降至0.26%

WBMO的管理费率为0.15%，预计基金层面费用为0.18%，合计毛费率为0.33%。通过一项0.07%的费用减免安排，最终净费率下调至0.26%。该减免由顾问方执行，相当于其从底层基金获取的费用部分返还给投资者。

同类产品动态：NODE基金加密敞口持续上升

作为同类主动管理产品的先行者，VanEck于2025年5月推出的NODE基金已开始探索区块链相关企业的投资机会，涵盖矿企、交易所、数据中心及应用数字资产技术的金融科技公司。

据2026年9月发布的评论报告（10月6日更新），截至9月底，NODE基金对比特币ETP的持仓比例由6月底的约7%升至16.8%。叠加以太坊、Solana、Zcash和Hyperliquid等其他加密资产ETP，整体加密敞口达22.1%。值得注意的是，这些数据反映的是NODE基金自身持仓，非WBMO配置情况。

报告指出，NODE基金与比特币的相关系数从8月的0.42攀升至9月的0.70，主要源于加密资产配置增加。其矿业公司持仓与比特币的平均年初至今相关系数为0.46。团队强调，在扩展加密敞口时优先选择现货型ETP，对数字资产财库类公司保持低配，以规避杠杆暴露与股权稀释风险。

宏观背景：美比特币ETF资金流波动加剧

近期美国比特币ETF资金流向呈现显著波动。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三个交易日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元净流入，累计超10.7亿美元。而此前10月5日至9日曾出现6.789亿美元流出，10月12日至16日亦有2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别录得3260万美元与820万美元流入。

另一项产品终止：撤回Lido质押以太坊ETF申请

VanEck近期还宣布撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请，该请求于10月15日提交。此前10月14日文件显示，该产品从未正式生效，也未发行或销售任何份额。

原计划产品将追踪stETH代币表现，并通过MarketVector开发的基准累积质押奖励。招募说明书列明了验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。但公司在撤回通知中未说明放弃原因，也未透露是否有替代方案推出。