币圈界报道：

黑石以太坊投资产品连续录得巨额资金外流

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关产品合计流出580,145枚ETH，总价值约13.2亿美元，反映出机构投资者对这一资产类别的减持趋势正在加剧。

ETHA主导资金撤离，占每日赎回近八成

在当日的流动性变动中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的净赎回份额。具体来看，该产品单日净赎回量达44,837枚ETH，折合1.0212亿美元，其中实物赎回部分高达34,383枚ETH，占比约76.7%。

竞争对手表现分化，富达成为唯一净流入方

与黑石形成对比的是，富达旗下的FETH基金在最近一周录得27,067枚ETH的净流入，成为所有以太坊发行商中唯一实现正向资金积累的机构。其他主要参与者中，灰度的ETHE及ETH组合共流失9,015枚ETH，Bitwise的ETHW则流出21枚，而VanEck的ETHV及其他类别未见明显变动。

十月数据揭示持续抛售压力，占全品类流出逾八成

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在10月份累计净赎回金额约为14.205亿美元，整月无一正收益交易日，仅三个交易日流量为零。在整个以太坊ETF类别中，该月总赎回额达16.072亿美元，意味着ETHA承担了其中约88.4%的流出压力。

比特币基金呈现两极分化，黑石内部盈亏迥异

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC（约6.14亿美元），七日累计流出2,292枚。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍保持2,038枚的净流入；相较之下，富达的FBTC和ARK 21Shares的ARKB均录得双周期净流出，而灰度与Bitwise则仅有小幅撤资。

ETF赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，须通过具备资格的授权参与者完成操作。

赎回方式支持交付以太坊原生代币或以现金形式结算，后者可通过信托基金直接与交易对手交易，亦可借助Coinbase Prime等托管服务执行。目前提供的钱包转账记录仅反映地址间转移，不揭示底层投资者行为或策略动因。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令并两天后生效的注册修正案起正式启用，为后续流动性安排奠定制度基础。