币圈界报道：

金价触底反弹：科技股抛售冲击避险逻辑，能源走势成转折点

黄金价格在触及年度低位后出现明显回升，目前稳定在每盎司3,900美元左右。此轮反弹发生在人工智能相关股票集体下挫引发市场流动性紧张的背景下，凸显了资产间复杂的联动效应。

市场动荡中黄金避险功能面临考验

11月2日，现货黄金录得约0.7%涨幅，收报3,900美元/盎司；12月期金上涨0.3%，达3,909美元。这一反弹紧随上周五金价暴跌3.5%、首次跌破3,900美元大关之后，也是自2025年10月以来首次失守该水平。

此次波动引发广泛讨论：为何在科技股崩盘期间，本应作为安全港的黄金反而同步走弱？传统认知中，市场恐慌时资金会涌入黄金，但近期现象显示，在极端压力下，投资者更倾向于快速变现高流动性资产以应对保证金追缴。

科技股暴跌触发资产清算潮，黄金首当其冲

德意志商业银行分析指出，当科技类持仓出现巨额亏损时，部分投资者为满足杠杆管理要求，被迫出售包括黄金在内的高流动性资产，导致金价承压。

今年10月，多家科技巨头市值蒸发数百亿美元。英特尔虽在数据中心领域表现强劲，股价仍暴跌近29%。纳斯达克指数的持续下挫表明，对人工智能基础设施回报率的质疑已蔓延至整个成长型板块。

贵金属市场亦遭重创，白银跌幅超6.5%，一度跌破50美元；铂金与钯金同样大幅走低，反映出整体避险需求的暂时性萎缩。

能源价格回落释放宽松信号，助力金价修复

11月2日的金价反弹恰逢国际油价急跌。中东局势缓和迹象显现，伊朗外交进展令市场预期供应中断风险下降。布伦特原油期货跌幅逾3%，从10月底117美元上方回落至109美元区间。

能源成本下行有助于缓解通胀压力，进而削弱美联储维持高利率的必要性。由于黄金无利息收益，其相对吸引力随实际利率下降而提升。

尽管摩根士丹利此前将4,000美元视为关键支撑位，但周五破位表明，在系统性清算压力下，传统技术位也可能失效。当前市场对后续走势保持审慎，尤其关注货币政策路径变化。

重返4,000美元之路仍存变数，短期关键看3,900支撑

继创下2008年金融危机以来最疲软的10月表现后，金价复苏基础尚不稳固。短期内，能否站稳3,900美元是决定趋势延续的关键。若能有效突破，目标或指向3,950美元。

一旦成功越过4,000美元整数关口，可能重新激活买方信心，但鉴于近期破位，该水平现可能转为阻力区域。

下方支撑方面，10月30日创下的3,870美元低点仍是重要心理防线。若卖压加剧并跌破此位，金价或进一步测试3,800美元区域。

此外，11月3日美国中期选举及11月6日非农就业数据公布前，市场波动性或将升温。历史经验显示，弱就业数据常引致利率预期转向宽松，从而利好黄金，当前投资者正密切关注这些事件对政策前景的影响。