币圈界报道：

AI板块回调已现底部迹象，供给约束成核心支撑

Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee在CNBC《Squawk Box》节目中表示，当前人工智能相关股票的抛售潮已接近尾声。他分析认为，市场仍处于需求远超供给的状态，尤其在关键算力基础设施领域，产能扩张速度难以匹配快速增长的应用场景。

市场清洗过程或已完成，抛压正逐步衰竭

Lee指出，虽然部分大型科技公司股价因业绩预期调整而承压，但整体趋势表明投资者已基本完成风险释放。他特别提到，包括退休基金在内的机构持仓中广泛配置了这些科技资产，因此剧烈波动可能已反映在估值中。

判断底部需警惕误判风险

尽管有明确触底信号，但他也提醒，确认价格最低点极具挑战性。“在底部区域，你永远无法确定还有多少下行空间。”他强调，真正的拐点往往出现在市场普遍悲观之后，而非恐慌高峰之时。

产能瓶颈凸显行业真实供需格局

Lee区分了两种截然不同的市场状态：一种是产能过剩导致增长停滞，另一种则是需求旺盛但供应受限。他认为，当前AI产业属于后者——尽管面临政策审批延迟等外部制约，但整体仍处于供不应求阶段。

以英特尔为例，其数据中心与AI业务收入同比增长78%，达73亿美元，但受制于制造能力，实际交付量未能完全满足订单需求。该公司第四季度营收预估为150亿至160亿美元，中值约155亿，低于分析师平均预期的17.1亿美元，导致股价一度暴跌近30%至65.76美元。

加密市场反应揭示风险情绪边际变化

Lee进一步观察到，加密货币市场对近期Binance平台发生的大规模黑客事件反应相对克制。该事件最初估算影响金额约为63亿美元，但比特币价格仅下跌约4%，至76,400美元。

同时，美股本土比特币ETF单日流出达6.432亿美元，创下10月以来最大单日净流出，另有超过13亿美元杠杆多头被强制平仓。然而，这类波动在加密交易者眼中属正常范畴。

Binance方面声明，约30亿美元受影响资产已被冻结，并动用紧急储备金及公司自有资金填补损失缺口。这一应对措施增强了市场信心，印证了“利空出尽”的逻辑。