币圈界报道：

甲骨文启动200亿美元资本募集，以支撑AI与云扩张战略

在人工智能基础设施投资持续加码的背景下，甲骨文（ORCL）正式披露一项总额达200亿美元的融资方案，涵盖债券发行与股票增发。此举旨在为未来数年关键领域的资本支出提供资金支持，同时应对不断攀升的债务负担。

融资结构明确：半数来自债券，半数通过股权释放

根据提交的监管文件，甲骨文拟通过两轮独立发行筹集资金：其中100亿美元将来自公开发行的公司债券，其余100亿美元则通过定向股票发售完成。尽管具体发行条款如利率、定价及股份数量尚未确定，但整体架构已获管理层确认。

所募资金将用于多方面用途，包括数据中心建设、现有债务置换、潜在并购活动、股东分红以及回购计划。该举措被视为其加速推进人工智能与云计算业务布局的重要一步。

长期债务规模攀升，引发信贷市场关注

截至2024年8月31日，甲骨文账面应付票据及其他借款总额已达1253.4亿美元，远超其2026财年673.6亿美元的营业收入。这一比例凸显了其资本结构中对借贷的高度依赖。

此次债券发行包含六个不同到期日的批次，期限从2029年至2046年不等，其中五档采用固定利率，一档设定为浮动利率。与此同时，公司2066年到期的6.85%债券价格已出现显著下行，每美元跌幅逾1.2美分，反映投资者对长期偿债能力的审慎态度。

面对巨头竞争，甲骨文押注AI生态构建

随着微软和亚马逊在云计算领域持续扩大优势，甲骨文正通过大规模基础设施投入强化自身竞争力。其核心战略聚焦于服务大型人工智能客户，并深化与OpenAI等关键合作伙伴的关系。

然而，这些投资带来的回报周期仍存不确定性。尤其值得注意的是，尽管甲骨文维持投资级信用评级，但CreditSights分析指出，其当前债务交易特征更接近双BB级水平，反映出市场对其融资需求与资产敞口的日益警惕。

预期2028财年下半年实现自由现金流转正

甲骨文此前设定至2030财年期间额外融资上限为200亿美元，本次发行金额与此一致，表明其融资节奏已进入可控区间。管理层亦强调，资本支出将在当前及下一财年达到顶峰。

公司预测将在2028财年下半年首次实现正向自由现金流，此预期是在近期投资者会议后股价曾一度上涨约11%的背景下作出。展望未来，甲骨文目标在2030财年将营收提升至2250亿美元以上，调整后每股收益突破21美元。

目前分析师对2027财年的盈利预期为每股8.14美元。自2025年9月高点以来，甲骨文股价已累计回落超60%，主要源于市场对其从巨额投入中获取足够回报能力的持续疑虑。