币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已通过链上操作永久清除4,987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的约4.99%。根据当前市场价格估算，此次销毁的代币总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托协议收入持续运行

该平台采用由协议费用驱动的自动回购与销毁流程，将每日产生的交易手续费转化为对市场中HYPE代币的持续回收并永久注销。截至目前，系统累计创收已突破13.8亿美元，为这一通缩机制提供了稳定资金支持。

核心执行结构为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约，确保资金流向透明可验证。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金已进入不可逆的销毁状态。其中，97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，用于执行代币注销。

援助基金运作原理与技术实现

援助基金是Hyperliquid生态中的关键组件，专门用于累积交易费用并推动代币回购。由于其设计不依赖任何私钥访问权限，所有操作均可在链上审计，实现了完全透明的自动化管理。

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。近一个月内，平台共产生6,352万美元收入，累计历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑面临流动性释放压力

除了基础交易费外，平台还设置了多层级自动化机制以增强代币稀缺性。销毁过程以美元计价，因此当价格波动时，每单位美元所能触发的销毁数量随之变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，意味着单位资金的销毁效率较低，从而减缓整体销毁节奏。

尽管销毁机制有效减少流通总量，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月向市场释放约990万枚新代币，远超当前每月约59.1万枚的销毁规模。这使得整体流通供应量仍处于上升通道。

虽然协议设计具备通缩特征，但若未来手续费增长未能同步提升销毁速率，或无法覆盖新增解锁量，则预计全网流通供应将持续扩张，削弱长期稀缺性预期。