币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整阶段，历史规律显现

当前山寨币市场正处于价格回调与横向整理的节点，这一走势与过去十年中多次出现的宏观模式高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向XRP及其他非主流加密资产持有者发出警示，认为此轮调整或为人为设计，旨在筛选出缺乏长期信念的投资者。

三轮周期复现同一市场剧本，结构韧性凸显

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数图，揭示自2015年以来持续存在的上升通道。最新数据显示，该板块市值约为4794.9亿美元。图表显示，每个周期均呈现先下行压缩、再横盘蓄力，最终迎来全面扩张的清晰路径。

首轮周期从2015年延续至2018年，结束于一次显著的价格跃升；第二轮（2018–2021）再度复制该结构，市值峰值突破1.4万亿美元。第三轮周期（2022–2025）同样在熊市低谷后实现强劲反弹，其中XRP单个资产涨幅超500%，创下历史新高。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且每次高点均高于前一周期，显示出该市场结构具备跨周期稳定性与自我强化特征。

当前阶段逼近通道下沿，新一轮扩张或已临近

目前，山寨币市值接近既定上升通道的边界区域，标志着新一轮盘整周期正在收尾。根据历史轨迹推演，此前类似位置均触发了大规模反弹。若延续既有模式，未来上涨空间可能指向3.4万亿至7万亿美元的估值区间。

散户应警惕周期中的心理博弈陷阱

Aljarrah强调，当前的市场压力并非偶然，而是刻意制造的心理测试环节。他指出，机构和主导力量倾向于利用情绪波动迫使短期持仓者离场，从而降低后续拉升阶段的抛压。

“他们希望你在下一轮扩张前退出。淘汰意志薄弱者，然后在无人干扰的环境中推动价格上行。不要因短期震荡而放弃。这正是市场的运行逻辑。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah长期聚焦宏观金融周期与行为心理对市场的影响，其分析框架以识别长期结构性趋势著称。

基于上述重复出现的技术形态，他认为，若市场继续遵循历史路径，现阶段的抛售行为或将错失未来数倍级回报的历史性机会。