币圈界报道：

Metaplanet完成252.7亿日元股份回购，加速优化股权与资产结构

面对股价估值压力，日本比特币国库企业Metaplanet宣布完成总额达252.7亿日元（约合1.6亿美元）的股票回购行动，涉及9645万股普通股，占其已发行股本的约7.1%。

回购操作覆盖多渠道，授权额度使用率超四成

此次交易在10月14日至10月31日期间通过东京证券交易所完成，涵盖常规市场交易及ToSTNeT-3系统下的场外协议。累计回购数量约为96,447,400股，使公司已动用的股份回购授权额度达到42.1%。

董事会于10月13日批准了最高600亿日元、最多2亿股的回购计划，有效期至2027年。目前尚余约347.3亿日元可用额度。按交易金额计算，平均每股购入价格约为262日元。

管理层明确资本纪律：聚焦每股比特币资产份额

首席执行官Simon Gerovich确认回购进展，并重申未来资本分配将严格遵循三项核心标准：当前股价水平、市场净资产价值比率（mNAV）以及整体市场环境。

他表示，公司将持续以提升每股对应比特币持有量为目标，通过减少流通股规模来增强股东权益价值。该策略旨在实现资产价值与股权结构之间的动态平衡。

股价短期反弹但未突破前期高点

消息公布后，Metaplanet股价在11月2日上涨2.46%，收于250日元，较前一交易日上升6日元。当日盘中波动区间为238至255日元，成交量约1653万股。

尽管出现回升，收盘价仍低于10月14日大规模场外回购时的261日元水平。此前单日回购金额达193.1亿日元，涉及7398万股份。截至10月31日，累计回购总额已达252.7亿日元。

mNAV作为回购决策的核心依据

管理层强调，mNAV是指导回购行为的关键指标，反映公司市值与其比特币持仓净值之间的关系。当股价低于资产净值时，回购具有显著的增值效应。

今年6月，当mNAV跌至0.92时，公司曾评估启动回购。此次行动符合既定政策框架，尽管11月2日文件未披露具体期间的mNAV数值，但逻辑上仍基于该指标驱动。

转向长期融资模式，弱化抵押贷款依赖

为进一步优化债务结构，Metaplanet于10月13日宣布发行总额520亿日元的零息可转换债券，期限至2031年。其中236亿日元用于偿还旧债，剩余283亿日元可用于后续股份回购。

债券持有人可在特定条件下将票据转换为普通股，初始转股价设定为339日元，高于11月2日收盘价。此举虽可能在未来稀释股本，但提供了灵活的长期融资工具，支持持续资本运作。

维持高比例比特币持仓，暂不扩大现货采购

根据公司政策，资产中85%至90%须保持在比特币形式。截至9月底，其持有44,000枚BTC，但抵押借款占比特币净值比例达17.7%，超过10%的目标上限。

未来将主要依靠永久性股权资金进行比特币增持，并在限额内使用其他融资方式。值得注意的是，本次回购公告未提及新增比特币购买计划，表明当前重点在于资产负债表优化，而非直接扩增现货头寸。