币圈界报道：

新泽西州拟终止对Coinbase的质押服务限制，开启合规新篇章

Coinbase披露，新泽西州监管机构已通知其有意撤销自2023年起实施的资产质押禁止令。该措施自2023年6月启动，至今已持续逾三年，现进入阶段性收尾阶段。目前，已有质押余额的用户仍可继续获取收益，但无法新增资金投入，相关功能仍处于受限状态。

监管动向披露：撤回程序进入公示阶段

根据Coinbase发布的季度报告，新泽西州证券监管机构于2026年10月29日正式通知交易所，计划取消此前下达的总结性处罚及停止违规行为指令。该信息被纳入公司关于各州法律诉讼进展的披露文件中，表明撤回行动已进入公开流程，但尚未完成最终裁定。

尽管监管层面释放积极信号，但公司客户指引仍未更新，新泽西州仍列于受限地区名单，且未公布具体恢复时间表。

现有规则下用户权益边界明确

依据当前资格政策，新泽西州居民无法为新本金申请质押。持有合法质押余额的用户可继续领取奖励，但这些收益不得用于再投资或复利积累。同时，用户虽可随时解押，但提取的资金及所得奖励均不可重新注入质押服务。

因此，虽然部分用户在争议期间仍能获得回报，但整体政策实质上限制了其持仓扩张能力。若简单概括为“三年全面中断”，则忽略了存量用户的实际权利保障。

州际对比显示监管差异持续存在

在目前的限制列表中，新泽西州与加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州同属一类。相比之下，华盛顿州虽收到监管通知，但居民仍具备质押资格，反映出不同州在执行尺度上的差异。

事件溯源：始于2023年证券合规争议

新泽西州的监管行动始于2023年6月6日，当时州证券局向Coinbase Global及Coinbase Inc.发出命令，指出其提供的质押产品应依州证券法进行注册。监管方认为，质押行为涉及将数字资产投入支持区块链网络，验证者因参与共识机制而获得协议奖励，构成潜在证券属性。

这一定义成为争议核心。Coinbase长期主张其服务不构成证券，强调其角色仅为托管与技术支持，而非投资产品设计。公司在2023年7月声明中表示，包括新泽西在内的四个州要求其暂停零售用户新增质押，但已质押资产不受影响，并承诺在法律抗辩的同时遵守初步指令。

2025年多州陆续撤销监管行动

新泽西州的撤回计划紧随阿拉巴马州、肯塔基州、伊利诺伊州、南卡罗来纳州和佛蒙特州的决定。上述机构在2025年3月至4月间相继撤销、废止或退回针对Coinbase的质押执法措施。

其中，南卡罗来纳州案件以交易所与州总检察长证券部达成联合协议方式结案。随着多个州退出，Coinbase已逐步恢复其平台在多数地区的质押服务功能。

纽约州扩大服务覆盖范围

与此同时，Coinbase于2025年10月8日宣布，允许纽约州居民通过平台质押ETH、SOL等主流资产。此次扩展被视为对监管压力缓解后的战略响应。

公司估算，此前四个受限州（含新泽西）的用户累计错失奖励超过1.3亿美元。值得注意的是，该数据仅为估算值，不代表任何赔偿承诺或财务责任。

当前，平台资格规则仍要求账户状态正常、居住地符合规定，并提交有效税务识别号。公司保留调整资格条件的权利，即使在用户已建立质押头寸后亦可变更政策。