币圈界报道：

AI股回调接近尾声，供给约束支撑长期价值

Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee在CNBC《Squawk Box》节目中表示，人工智能相关股票的抛售浪潮已基本结束。他指出，当前市场需求依然强劲，但受限于基础设施供应能力，整体增长节奏尚未达到饱和。

市场深度调整后或现企稳迹象

Lee认为，近期从个别AI企业蔓延至大型科技股的下跌趋势，可能已释放大部分下行压力。尤其值得注意的是，许多退休基金配置中包含的科技股也经历了显著波动，反映出市场情绪正在趋于稳定。

底部判断存在固有不确定性

尽管做出触底判断，但Lee坦言，确认价格最低点极具挑战性。“你永远无法确定底部是否已经形成，因为后续仍可能存在进一步下行空间。”他强调，真正的关键在于区分行业是处于扩张受限阶段，还是已进入产能过剩周期。

基础设施短板加剧供需矛盾

对于依赖数据中心等底层设施的厂商而言，供给不足已成为制约发展的核心问题。即便客户订单持续增长，若无法实现交付，收入转化也将受阻。

英特尔周五的表现即为典型例证：尽管其数据中心与AI业务收入同比增长78%至73亿美元，但因制造能力受限，第四季度营收预估仅在150亿至160亿美元之间，中值约155亿美元，低于分析师预期的17.1亿美元。个人电脑业务疲软进一步拖累整体表现，凸显出强劲需求与股价承压并存的复杂局面。

加密市场反应揭示情绪释放程度

Lee进一步提出，加密资产可作为衡量风险偏好的参考指标。他对Binance遭遇约63亿美元资金损失事件后市场反应相对平静的现象表示关注。

“若加密市场是风险情绪的先行信号，那么大规模抛售行为很可能已告一段落。”他认为，一个能消化重大负面消息而未引发剧烈震荡的市场，往往意味着卖压已被充分释放。

数据显示，比特币当日下跌约4%，收于76,400美元，超13亿美元杠杆多头被强制平仓。美股比特币ETF单日流出达6.432亿美元，创10月以来最大单日净流出。然而，该跌幅在牛市周期中仍属常规波动范围。Binance方面称，约30亿美元资产已被冻结，并动用紧急储备金及自有资金填补缺口，有效控制了危机扩散。