币圈界报道：

甲骨文启动百亿级融资计划应对AI扩张资金需求

面对人工智能与云计算领域持续攀升的资本开支，甲骨文公司正式披露一项总额达200亿美元的混合融资方案，涵盖债券与股权双重渠道。此举旨在为未来数年的核心基础设施建设提供充足资金支持。

融资结构明确：债券与股权并行推进

根据提交的监管文件，甲骨文拟通过独立发行方式募集200亿美元资金，其中一半来自公开股票发售，另一半则通过多期债券完成。具体发行细节如定价、利率及股份数量尚未确定，但已规划涉及六个不同到期日的债券批次，覆盖2029年至2046年区间，包含五档固定利率与一档浮动利率产品。

所募资金将优先用于数据中心部署、技术升级及现有债务置换，亦可延伸至并购活动、股东回报及战略性投资。该举措标志着公司在全球算力竞争加剧背景下加速资源布局的决心。

高负债水平引发市场对财务弹性的再评估

截至2025年8月31日，甲骨文账面应付票据及其他借款总额已达1253.4亿美元，远超其2026财年约673.6亿美元的年度营收规模，凸显其杠杆结构对盈利能力构成潜在压力。

分析师指出，尽管公司维持投资级信用评级，但其近期债务交易特征已趋近于双BB级证券，反映出资本市场对其大规模基建投入与偿债能力的审慎态度。同时，微软与亚马逊等巨头在云服务领域的领先优势，进一步压缩了甲骨文的盈利空间。

此外，甲骨文对OpenAI等高成长性但尚未盈利的人工智能企业的重大敞口，也加剧了投资者对其长期回报路径的不确定性。

财务里程碑设定：2028年下半段实现现金流转正

甲骨文管理层重申，当前及下一财年资本支出将达到顶峰，但预计将在2028财年下半阶段实现正向自由现金流，作为衡量投资效率的关键节点。

该预测是在近期投资者会议后发布，推动股价一度回升约11%。公司还设定了2030财年营收突破2250亿美元的目标，并预期调整后每股收益超过21美元。目前市场分析师对2027财年盈收预估为8.14美元/股。

自2025年9月高点以来，甲骨文股价累计跌幅逾60%，反映出市场对其能否从巨额投入中获取足够回报的深层疑虑。此次融资虽具战略意义，却也暴露了其在高速增长中面临的财务平衡挑战。