币圈界报道：

以太坊关键升级“Glamsterdam”暂停：链上活动低迷致战略延后

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的以太坊重大更新“Glamsterdam”已被开发团队中止。此次激活操作未如期执行，且官方尚未公布新时间表，主网亦无明确规划。这一决定并非临时变动，而是基于对底层协议稳定性的审慎评估。

测试网激活中断：核心变更提案引发技术分歧

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”之后的新版本，包含多项技术改进。其在Sepolia测试网完成验证后，本应进入更接近真实环境的Hoodi阶段。然而，由于核心变更提案EIP-8037存在潜在兼容性风险，基金会于10月22日宣布移除相关配置，并取消原定的区块Gas上限提升至2亿的计划。

该提案可能与现有智能合约产生不可预测的交互效应，尤其涉及早期部署、成本定价机制不同的合约。开发者选择优先解决不确定性，而非强行推进上线节奏。

链上经济指标揭示真实需求水平

以太坊的基础费用是衡量网络实际使用强度的核心指标。周六晚间，该值为0.058 Gwei，过去24小时平均0.092 Gwei，30天均值为0.484 Gwei。相较历史长期均值18.51 Gwei，当前数值仅为约三分之一百分之一。

这表明当前主网几乎处于低负载状态，用户交易需求极低，扩容升级并无现实紧迫性。即使增加区块容量，也无法缓解根本性使用不足问题。

通缩机制失效：燃烧量远低于发行量

自2021年费用改革以来，基础费用被销毁，而验证者奖励则持续增发新币。当销毁量超过发行量时，流通供应将收缩。这一平衡点位于13.63 Gwei。

当前费用水平距离该阈值相差近235倍。过去24小时仅销毁19.92枚以太币，七天累计1,964枚，30天合计3,150枚。相比总销毁量464万枚，月度贡献不足万分之七。

供应量持续扩张：每日新增超两千九百枚

根据数据追踪，以太币流通量从24小时前的122,174,288枚增至122,177,242枚，一日净增2,954枚。按此速度，年增量约108万枚，相当于总持仓量每年增长0.88%。

这意味着持有者并未获得稀缺性收益。若不考虑通胀因素，质押回报需高于0.88%才能实现真实增值。当前市场环境不具备“通缩叙事”支撑。

期权到期后价格未现反转迹象

10月30日月度期权到期日虽有大量看跌期权实值，但结算后未引发预期中的价格下行压力。近期均价2,256美元，低于过去七日均值2,307美元和三十日均值2,465美元，差距约8%。

反弹未能扭转月度趋势，显示市场仍处于下行调整区间，短期波动缺乏方向指引。

升级延期不改基本面：需求才是价格驱动力

尽管“Glamsterdam”旨在提升效率与降低成本，但当前链上活动不足以构成有效需求支撑。扩容功能在空旷网络中无实际意义，其价值释放依赖于未来应用回归。

因此，本次延期并未改变基本逻辑——只有当网络真正活跃、基础费用逼近13.63 Gwei时，供应量逆转才可能实现。

关键支撑与阻力位：关注2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元为近期主要支撑区域，若跌破，将打开下探十月低点的空间。上行方面，2,300美元整数关口为首个阻力，突破后需站稳2,465美元30日均线，方可确认趋势反转。

收盘价持续高于2,465美元是判断趋势转变的关键信号。

质押策略与德国税务规则须区分处理

投资者可考虑质押以获取收益，但需注意收益来自新增发行，本质为稀释回报。实际收益率必须超过0.88%年通胀率，方能保值。

德国现行规定：持有超一年出售免征所得税；质押所得奖励当年计入其他收入征税。税务处理需分拆计算购买日期与质押流入时间。

投资视角：关注费用而非升级日程

请将注意力转向基础费用变化，而非升级公告。唯有当费用接近13.63 Gwei时，供应量才会出现结构性逆转。

在当前环境下，交易所手续费比价格波动更为关键。建议结合工具分析税务影响，合理规划资产配置。