币圈界报道：

AI板块回调已至临界点，供给约束成核心支撑

Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee断言，人工智能相关股票的抛售浪潮已基本结束。他认为，当前市场仍处于需求旺盛而供应受限的状态，且加密货币领域对重大安全事件的反应相对克制，表明投资者抛售压力已大幅释放。

底部识别存在高度不确定性，需警惕后续下行风险

Lee坦言，准确判断市场最低点极为困难。“在底部区域，你永远无法确认还有多少下跌空间。”他强调，这一阶段充满误判可能，必须保持谨慎。

其判断依据在于区分行业是受制于扩张速度不足，还是已出现产能过剩。他明确指出，目前AI领域并未进入供过于求阶段，尽管政治与预算因素正延缓发展节奏，但整体增长动能依然强劲。

数据中心能力滞后凸显系统性供需错配

对于支撑AI发展的基础设施企业而言，这种供需失衡尤为关键。例如，负责托管高性能计算系统的数据中心面临严重产能缺口，导致客户交付延迟，甚至影响企业收入转化效率。

英特尔近期表现即为典型案例：尽管其数据中心与AI业务收入同比增长78%至73亿美元，但因制造瓶颈难以满足订单需求，股价仍暴跌近30%，收于65.76美元。公司预计第四季度营收介于150亿至160亿美元之间，中值约155亿，显著低于分析师预期的171亿美元。个人电脑业务疲软进一步加剧压力，体现强劲需求与股价低迷并存的复杂局面。

加密资产波动率反映市场清洗完成迹象

Lee进一步提出，加密市场可作为风险情绪的先行指标。他观察到，在Binance遭遇约63亿美元规模的安全漏洞事件后，市场反应远比预期温和。

“若加密货币是风险偏好的风向标，那本轮抛压已基本消化。”他认为，一个能承受重大利空却未引发更大抛售的市场，往往意味着卖盘力量已接近枯竭。

数据显示，比特币当日下跌约4%，至76,400美元，超13亿美元杠杆多头被强制平仓；美股本土比特币ETF单日流出达6.432亿美元，创10月最大单日净流出。然而，业内普遍认为此类波动在牛市中属正常范畴。Binance方面称，已有约30亿美元资产被冻结，并动用紧急储备金及自有资金填补损失。