币圈界报道：

VanEck发布WBMO ETF：构建含比特币的综合主动投资组合

VanEck于10月27日正式启动其“财富构建者”系列下的新基金WBMO，该产品将全球股票、固定收益工具、实物资产以及通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现的加密货币敞口纳入统一管理框架，年化净管理费为0.26%。

投资架构设计：面向顾问端的一站式配置解决方案

WBMO基于VanEck现有“财富构建者”策略模型，以ETF形式向投资者提供此前仅限于高净值客户通过第三方平台获取的复合资产配置服务。基金管理团队负责标的筛选、权重分配与定期再平衡。该基金采用开放生态结构，融合自研产品与外部第三方ETF，提升组合灵活性。

投资组合聚焦长期结构性趋势，涵盖技术革新、财政政策演变及通胀周期应对等关键主题。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们系统性地整合了未来十年最具潜力的资产类别，并以量化方法优化其协同效应。”

加密暴露路径：非直接持有，依赖衍生工具层

WBMO不直接投资于数字代币，而是通过设立于开曼群岛的全资子公司，经由合规的数字资产交易所交易产品（ETP）获得加密市场敞口。根据10月14日提交的招募说明书，该子公司主要承担对数字资产、大宗商品及相关金融工具的间接配置任务，同时遵守美国联邦税务监管要求。

每财季末，基金对该子公司的投资额通常不超过总资产的25%。这一比例适用于所有投资类别，并非专为比特币设定目标。实际配置由宏观经济研判、资本市场预期以及各底层产品的流动性、成本效率和风险调整回报共同决定。

尽管基金本身不参与期货、期权或互换合约交易，但其持有的底层ETP可能运用衍生品进行对冲或增强收益。

费用结构解析：减免机制降低整体成本

WBMO的管理费率为0.15%，预计基金层面收取费用为0.18%，合计毛费率达0.33%。通过一项0.07%的费用豁免安排，最终净费率降至0.26%。该减免由顾问方执行，相当于其或关联实体从底层基金所获费用的一部分返还至主基金。

同系列基金NODE表现追踪：加密敞口持续上升

作为同类产品，VanEck于2025年5月推出的NODE基金专注于区块链生态企业，包括矿企、交易平台、数据中心及采用数字技术的金融科技公司。

据2026年9月发布的报告（披露于10月6日），NODE基金对比特币相关ETP的持仓比例从6月底的约7%升至9月底的16.8%。加上以太坊、Solana、Zcash及Hyperliquid等其他加密资产ETP后，综合加密敞口达22.1%。需强调的是，此数据反映的是NODE基金自身配置，非WBMO的持仓情况。

报告还显示，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42攀升至9月的0.70，主要源于加密资产配置增加。其持有的矿业公司与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队表示，在拓展加密敞口时优先选择现货型ETP，对数字资产财库类公司维持低配，以规避杠杆放大与股权稀释风险。

宏观环境：美国比特币ETF资金流波动加剧

近期美国比特币ETF资金流向呈现显著波动。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元净流入，累计超10.7亿美元。此前一周（10月5日至9日）则遭遇6.789亿美元流出，10月12日至16日又出现2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT吸引2.35亿美元流入，富达FBTC获2.127亿美元，而Grayscale GBTC和Bitcoin Mini Trust分别迎来3260万美元与820万美元增量。

产品线调整：撤回Lido质押以太坊ETF申请

VanEck于10月15日提交文件，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前10月14日提交的资料显示，该产品从未完成注册流程，亦未发行或销售任何份额。

原计划产品将基于MarketVector开发的基准追踪stETH（Lido质押以太坊代币），并自动累积质押奖励。招募说明书曾明确列出验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性不足等潜在风险。然而，撤回请求中未说明放弃原因，也未透露是否有替代产品规划。