币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资可持续性受关注

目前共有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩张，但Bitfinex指出，市场对折价优先股的认购意愿若减弱，可能削弱企业通过发行证券筹集资金购买资产的能力。

头部企业主导持仓格局，战略路径分化显现

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于面值100美元。与此同时，另一重要参与者Strive在10月中旬完成新一轮采购，增持6,182枚比特币，总持仓升至43,000枚。

优先股融资与现金流管理面临双重挑战

Bitfinex分析认为，当前企业依赖优先股为比特币购置提供资金支持，同时需维持此类证券对收益投资者的吸引力。若发行时折扣过大，将可能导致融资效率下降，甚至迫使企业在支付股息压力下被迫出售比特币资产，形成恶性循环。

调整分红周期以平抑股价波动

为应对除息日前后价格剧烈波动，Strategy股东批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日起生效。此举旨在降低支付频率带来的波动——此前每月一次导致约49个基点跌幅，改为每两周一次后降至36个基点，预计每日分配将进一步压缩波动幅度。该调整仅改变发放节奏，不增加整体股息总额。

Strive先行布局：优先股结构与购币同步推进

总部位于达拉斯的Strive自6月起已实施每日分红机制于其SATA优先股，领先于其他公司。SATA为可变利率高级优先股（初始13%），目标面值100美元；其次级股SATS则固定年利率15%。清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东列于最后。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号，因Strategy早期发行也以90美元起步。据提交给SEC的文件，该公司在10月17日至23日期间，以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。此外，公司持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则适应纳斯达克流程

Strategy明确区分记录日与到账日差异。根据安排，每个日历日均为记录日，包括周末与节假日。但对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录日自动顺延至前一有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日与除息日，并于11月9日统一支付。在T+1结算机制下，周五买入者将错过三笔分红，而当日卖出者仍可享有。

文件强调，采用非DTC渠道、异地交易或不同清算系统的股份，处理方式可能有所差异。