币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损同步扩大

截至10月30日，五家在美国上市的现货XRP交易所交易基金合计录得约18.1亿美元的净流入，但市场数据显示，当前投资者整体仍面临约4.89亿美元的未实现亏损。这一现象反映出资金持续流入与代币价格低迷之间的明显脱节。

模型化入场价远高于现价，账面损失持续扩大

根据CryptoETF Today的数据，这五只主要XRP ETF的加权平均建仓成本约为每枚1.72美元。而同期XRP的交易价格已下滑至1.24美元，较平均买入价位下跌超过27.6%，导致整体浮亏达4.887亿美元。相较10月20日约3.75亿美元的亏损水平，十日内缩水额扩大了1.13亿美元，主因是价格持续走弱而非赎回潮。

尽管存在显著账面损失，受监管的XRP产品仍持有超十亿枚代币，彰显机构对底层资产的长期配置意愿。然而，资金流入速度与价格表现之间的分歧正进一步拉大。

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其建仓均价为1.99美元，比现价高出约37%。Bitwise与富兰克林邓普顿的产品也贡献了大部分浮亏份额。相比之下，Grayscale与21Shares的持仓浮亏相对有限。

由于投资者购入时机和策略各异，且部分机构采用对冲手段管理风险，上述估算值并不代表个体实际盈亏情况。

注：Canary Capital是一家专注于数字资产类ETF产品设计与管理的资产管理公司。

资金流入未转化为资产增值，估值持续承压

尽管自2025年11月以来累计净流入达18.1亿美元，但当前五只XRP ETF管理总资产约为14.2亿美元。这种差异源于价格波动及常规的申购赎回操作，并非直接反映投资者亏损总额。

早在10月初，已有迹象显示资产净值下降趋势。当时在18亿美元资金注入后，基金总规模为14.8亿美元；此后随着XRP价格持续下探，资产价值进一步缩水。

此外，自9月起资金流入势头明显放缓。此前每日净申购曾高达数千万美元，但到10月14日已降至约74万美元。初步报告显示，10月30日单日出现近70万美元的净流出。

尽管机构兴趣依然强劲，但基础代币价格持续走低，叠加自9月高点以来流入量显著回落，使得整体资产规模呈现收缩态势。

需上涨近四成才能回本，市场缺乏明确支撑

以1.72美元作为该板块的平均建仓成本基准，若不考虑后续资金变动，要使当前1.24美元的价格回归成本线，XRP须实现约39%的涨幅。

然而，1.72美元并未构成技术性阻力位或普遍清算阈值，更多仅为统计意义上的参考数值。不同投资者的持仓周期与策略差异显著，实际回本路径存在较大不确定性。

高盛此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，凸显大型金融机构的参与深度。但此类布局并不能自动推动价格上涨，尤其在加密市场整体抛压未减的背景下。

近期XRP向交易所转移数量增加，引发对潜在抛售压力的担忧，但这类行为未必代表已完成销售，仍需结合链上数据进一步验证。