币圈界报道：

比特币国库达18,000枚之际股价承压

随着公司持有的比特币储备正式迈过18,000枚大关，Coinbase（COIN）股价反而出现显著回调。尽管其报告的GAAP每股收益为2.51美元，净利润达7.187亿美元，但市场反应冷淡，周五收盘价报143.54美元，较前一交易日下跌17.05美元，跌幅高达10.62%。

财报后股价持续走弱，分析师下调预期

周一盘前，COIN股价进一步下滑至141.03美元，跌幅达1.75%。尽管盘中一度反弹，但整体仍处于下行通道。该股日内最低触及约137美元，虽最终回升至144美元附近，但全天走势依然疲软。

回顾10月29日发布的2026年第三季度业绩，公司实现每股收益2.51美元，净利润7.187亿美元，超出分析师预估幅度高达2,972.97%。然而，总净收入介于12亿至12.2亿美元之间，低于市场共识的122亿至123亿美元，偏差达5.67%。

与去年同期相比，营收同比下降35%，环比基本持平。这一疲软表现与高利润形成鲜明反差，主要得益于加密资产投资组合的账面收益。

机构评级集体转向悲观

摩根士丹利分析师Michael Cyprys将Coinbase股票评级从“等权重”下调至“减持”，并将目标价由258美元大幅调降至120美元。巴克莱银行亦同步设定120美元目标价。

Cyprys指出：“市场对盈利复苏的信心正逐步减弱。”他援引近期交易量下滑、收入前景黯淡以及Binance遭遇黑客攻击后的行业不确定性作为核心依据。

该行还大幅下调未来两年预测：2027年营收预期减少28%，调整后EBITDA预测下降47%；2028年营收预测下调18%，调整后EBITDA预测下调25%。预计2028年标准化EBITDA为24亿美元，较2025年水平低约14%。同时，目标估值倍数从20倍降至12倍。

企业持仓达历史峰值，独立于客户资产

首席执行官Brian Armstrong宣布，公司国库已累计持有第18,000枚比特币，并通过官方社交平台祝贺比特币诞生18周年。这一数字不包含交易所为客户托管的资产。

根据多家追踪机构数据，Coinbase位列全球公共企业比特币持有者第八至第十三位，具体余额在17,954至18,000枚之间。排名差异源于各机构更新频率不同，但均指向同一事实——企业自有资金深度布局比特币。

高管启动大规模股份出售计划

根据第三季度向SEC提交的文件，Coinbase披露了一项为期一年的Rule 10b5-1交易计划，涵盖最多1,360万股普通股。该计划由首席执行官Armstrong、联合创始人Fred Ehrsam及总裁Emilie Choi共同参与。

以10月29日收盘价143.54美元计算，潜在套现金额约为22亿美元。其中，Armstrong个人计划覆盖最多817万股，占总额的约60%。该计划有效期自2026年11月16日至2027年10月，设有预设价格触发机制。

值得注意的是，此前公司在推动稳定币跨境支付后，曾带动股价一周内飙升，此次出售计划的披露则引发投资者对内部减持信号的关注。