币圈界报道：

130万枚比特币集中于上市公司，融资机制面临结构性考验

目前已有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩张，但Bitfinex指出，投资者对折价优先股的接受度可能影响企业未来以证券形式融资购买资产的能力。

头部企业占据主导地位，战略布局差异显现

在所有上市持币方中，Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据近三分之二份额，遥遥领先于其他参与者。截至10月29日，其发行的优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。

另一重要玩家Strive在10月17日至23日期间完成6,182枚比特币采购，使总持仓升至43,000枚。根据SatsIntel数据，该群体整体持仓占比已达到全网供应量的6.2%，其中策略型巨头仍具压倒性优势。

优先股依赖加剧现金流敏感性，融资可持续性受关注

Bitfinex分析显示，Strategy与Strive均采用优先股作为比特币增持的主要资金来源。然而，若市场要求过高折扣，将可能削弱证券吸引力，导致融资周期中断。一旦股息支付压力上升，企业或将被迫出售部分持币以维持财务稳定。

优化分红节奏以平抑价格波动，推动日常记录机制落地

为缓解除息日前后股价剧烈震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。新方案将于11月1日正式实施，前提是相关文件完成提交并生效。届时，STRF、STRK和STRD等系列股票也将陆续跟进。

CEO Phong Le表示，此前每月派息曾引发约49个基点的价格回落，而改为每两周一次后降至36个基点。进一步转向每日分配有望继续降低波动幅度。需强调的是，此调整仅改变支付频率，未增加总股息金额。

Strive先行部署每日分红，优先股结构清晰且具备流动性基础

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便开始对SATA优先股实行每日支付，在分红频率上领先于竞争对手。该证券为高级别优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序方面，债权人优先于优先股持有人，而SATA持有人又高于SATS类别，普通股股东居末位。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此举并非财务困境信号——因Strategy早期发行STRC时亦曾以90美元起售。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日期间以平均单价82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长显著。同时，公司持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红日程与结算规则协同运作，确保执行一致性

Strategy文件揭示了美国市场的实际操作细节：每日分红记录日虽涵盖周末与节假日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录视为前一有效交易日发生。

举例说明，11月6日（周五）至8日（周日）的分红将共享同一周五的记录与除息日，并于周一（11月9日）统一到账。在T+1结算机制下，当日买入者将错过这三笔分红，而卖出者仍可保留权益。

文件也提示，非DTC渠道清算、场外交易或使用不同经纪系统持有的股份，处理方式可能存在差异，投资者应予以注意。