币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损并行，市场呈现显著背离

近期数据显示，五家在美国上市的现货XRP交易所交易基金合计吸引约18.1亿美元净流入，但受制于代币价格持续走低，投资者整体正面临约4.89亿美元的未实现亏损，凸显资金流入与资产表现之间的明显分歧。

模型化入场价超当前市价，浮亏加速扩大

据CryptoETF Today整理的数据，这五只主要XRP ETF的模型化平均购入成本为每枚1.72美元。截至10月30日，XRP实时交易价约为1.24美元，较平均入场价下跌27.6%，导致理论账面损失接近4.887亿美元。相较10月20日约3.75亿美元的亏损水平，十日内缩水幅度扩大逾1.13亿美元，主因是价格持续下行而非赎回潮所致。

尽管存在较大浮亏，这些受监管产品合计持有超过十亿枚XRP，反映出机构对数字资产配置的长期信心。然而，资金持续流入与价格疲软之间的裂痕正在加深，形成结构性矛盾。

头部基金浮亏集中，个体差异显著

在各基金管理层中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其模型化平均成本达1.99美元，当前价格仅1.24美元，跌幅高达37%。该基金估计亏损额为1.793亿美元，位居首位。Bitwise与富兰克林邓普顿（XRPZ）也贡献了大量浮亏份额，而Grayscale（GXRP）及21Shares（TOXR）则因平均成本未明确或持仓规模较小，亏损相对有限，分别为3570万美元和45.9万美元。

需注意的是，这些估算基于统一建模假设，实际投资者可能在不同价位分批建仓，且部分机构采用对冲策略以管理风险，因此个体亏损情况未必完全一致。

资产管理规模反降，资金流入势头趋缓

尽管自2025年11月以来累计净流入达18.1亿美元，但目前这五只XRP ETF的管理总资产仅为约14.2亿美元，出现明显倒挂。这一差异主要源于价格波动以及常规的申购赎回操作，非单纯反映亏损程度。

早在10月初，类似估值偏差已初现端倪——当时流入18亿美元后，基金总值为14.8亿美元。此后随着价格进一步下滑，资产净值持续承压。此外，自9月起资金流入速度明显放缓，每日净申购额从高峰期数千万美元降至10月14日的约74万美元。10月30日初步数据更显示净流出近70万美元，表明资金流入动能已转弱。

回升需超三成涨幅，但缺乏明确支撑信号

以1.72美元作为板块平均获取成本基准，若要回本，当前1.24美元的价格需上涨约39%。然而，这一数值更多是统计标记，并非技术阻力位或清算阈值。投资者个人策略、持有周期与风险偏好差异，使得集体回本预期难以成立。

高盛此前披露其在XRP ETF中持有8700万美元头寸，彰显主流金融机构的参与深度。但机构持仓不等于价格驱动，尤其在整体加密市场抛压未减的背景下，上涨动能仍显不足。同时，XRP向交易所转移量上升引发抛售担忧，但此类行为并不等同于实际卖出，仍需谨慎解读。