币圈界报道：

APX Lending拟2027年推出比特币支持型房产融资方案

APX Lending宣布将在2027年第一季度正式上线比特币抵押贷款服务，该产品允许加密资产持有者以比特币为担保获取资金，用于支付购房首付款或购置不动产，避免直接出售其持有的数字资产。

借款人可维持币本位敞口，但需承担新型财务责任

此模式使投资者能在不放弃比特币潜在升值空间的前提下获得流动性支持，然而也引入了传统房贷中少见的抵押品价值波动与偿债压力。目前公司已开放意向登记，但尚未公布利率水平、还款周期、清算触发阈值等核心参数，这些因素将直接影响该工具对目标用户的实际可行性。

初始贷款价值比设定50%，但市场波动将快速侵蚀安全边际

以一宗47.5万加元房产为例，传统方式需支付9.5万加元首付。若采用比特币质押，借款人仅需提供约19万加元市值的资产即可获得相同额度贷款，实现50%的初始贷款价值比（LTV），形成合理缓冲。然而，若后续剩余房款仍依赖常规抵押贷款，则此项借款将成为第二重债务负担。

加拿大金融机构在评估贷款资格时会综合考量总债务服务比率（TDS）与住房支出比率（GDS），任何新增债务都将影响整体负债水平。普遍标准为GDS不超过39%、TDS不超过44%，具体数值依机构政策而异。此外，部分贷款项目对首付款来源有明确限制，因此仅具备充足比特币质押并不保证能获得全额房产融资。

币价跌超四成，贷款价值比飙升至83.3%

比特币价格剧烈波动构成主要风险。在前述案例中，若资产价值下跌40%，抵押品市值将由19万降至11.4万加元，而未偿还本金仍为9.5万，导致LTV从50%跃升至83.3%，安全垫仅剩1.9万加元。

APX现行加密借贷采用“90/85”清算机制：当LTV达90%时启动强制平仓，直至降至85%。若该规则适用于房贷产品，从初始50%升至90%需比特币下跌约44.4%。值得注意的是，此类平仓行为属于抵押品处置，不同于房产没收，其法律性质取决于合同约定及适用法规。

融资成本显著高于传统房贷，税务影响复杂

现有加密抵押贷款年利率区间为9.99%至11.49%，远高于加拿大主流住宅按揭利率。以9.5万加元贷款计算，按9.99%计息，首年利息约为9,491加元；若利率达11.49%，则利息接近10,916加元。相较之下，5%利率下利息仅为4,750加元，多付成本达4,741至6,166加元。

该估算基于单利模型，未计入摊销结构和额外费用。同时，税务方面存在权衡：出售比特币可能触发应税事件，而借贷通常不视为处置；但若发生清算，仍可能产生纳税义务，因此不能视作绝对节税安排。

监管框架尚未覆盖住宅抵押业务，合规路径待明确

APX当前的加密贷款业务获得加拿大证券管理局（CSA）2025年4月授予的有限豁免，免除部分注册要求，但该许可仅限特定加密抵押场景，并未授权其开展房屋抵押贷款承保，亦未确认其已满足所有房地产金融监管要求。

涉及省级审批、产权担保、消费者权益保护及抵押执行效力等多重环节。公司表示客户资产存放于独立的BitGo Trust冷钱包，未被再质押，并享有高达2.5亿美元保险覆盖，但该保险不涵盖价格下跌、追加保证金通知或借款人违约损失。

市场层面，美国已有类似产品如Milo累计发放超1亿美元贷款。据创始人估计，加拿大该类市场潜在规模介于4,400万至7,300万加元之间，且现有信贷中15.8%已关联房地产用途。尽管如此，能否真正满足购房者资格仍存疑，对于多数持币者而言，适度出售资产以规避借贷风险，或许是更稳妥的选择。

2027年发布前需厘清多项关键条款

随着2027年第一季度推出临近，意向登记持续开放，借款人亟需关注尚未公布的细节，包括利率设定、贷款期限、初始抵押率、追加保证金流程、清算门槛以及抵押品与房产之间的法律关系。

尤其在极端市场行情下如何应对，至关重要——购房者的财务规划通常跨越多年，而比特币价格波动往往短期剧烈，二者时间维度错配可能加剧风险暴露。

比特币抵押贷款为不愿割让资产的持币人提供了新融资路径，但其灵活性是否足以覆盖高昂成本与不确定性，最终取决于具体条款设计与个体财务状况的匹配程度。