币圈界报道：

黑石以太坊产品面临持续赎回压力，市场关注流动性动向

根据Lookonchain于11月2日发布的数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具合计流出580,145枚ETH，总价值约为13.2亿美元，反映出机构投资者对这类产品持有态度趋于谨慎。

ETHA主导资金撤离，单日赎回占比近七成七

在最新快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要资金流出来源，其单日净赎回规模达44,837枚ETH，折合约1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH被赎回，占当日整体提取量的76.7%。

竞争对手表现分化，富达实现七日逆向流入

相较之下，其他主要发行方表现各异：灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅出现21枚流出；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。在一周周期内，除黑石外其余产品合计实现21,620枚ETH的净流入，其中富达为唯一保持正向余额的机构。

十月数据揭示抛售趋势：ETHA占据近九成流出份额

独立数据平台Farside的统计显示，十月份期间ETHA净赎回总额约为14.205亿美元，整月无一交易日录得正收益，仅三天流量为零。该基金贡献了当月全市场约88.4%的以太坊ETF净流出，仅在26日至30日期间便流失3.911亿美元，月末最后一天单日赎回达7,660万美元。

比特币基金呈现结构性差异，黑石内部走势背离

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC（约6.1426亿美元），七日累计流出2,292枚。黑石的IBIT虽单日流出3,056枚BTC，但在七日内仍实现2,038枚的净流入；富达FBTC和ARK 21Shares的ARKB在两个时间窗口均呈流出状态；灰度及Bitwise则记录较小规模流出，“其他”类别出现轻微流入。

实物赎回机制启动后，资金流动路径透明度受限

依据提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型追踪产品，旨在反映以太坊价格表现（扣除费用）。投资者无法直接赎回股份，须通过授权参与者完成，方式包括交付以太坊或出售对应资产所得现金。信托可自主交易，亦可通过Coinbase Prime执行结算。当前钱包地址转移记录仅反映资金移动，不揭示底层投资者行为或策略动因，且未指向基差平仓等特定因素。