币圈界报道：

比特币衍生品去杠杆周期接近尾声，多头维持成本居高不下

根据CoinMarketCap Research于2026年11月2日发布的《每日市场脉搏》报告，比特币衍生品市场的杠杆敞口已实现显著压缩，去杠杆化调整趋于收尾。然而，当前仍持有多头头寸的交易者需承担较高的资金费用，反映出市场情绪尚未全面转向悲观。

未平仓合约触底，清算结构呈现空头主导特征

数据显示，截至11月1日，加密资产总未平仓合约价值回落至2841亿美元，创下过去十二个月新低。当日比特币清算总额达2210万美元，仅为30日均值的22%，其中72%为看空头寸被强制平仓，凸显空方压力释放过程中的集中性。

资金费率攀升，反映看涨头寸维护成本持续承压

在最近一周内，比特币永续合约的日均资金费率约为0.93个基点，位于过去90天数据的高百分位区间，较前一周上升38%。该指标表明，即便整体杠杆水平下降，维持现有看涨立场仍需支付高昂代价，市场对方向性押注的容忍度仍受限。

现货ETF资金流逆转，多空博弈呈现结构性分化

10月30日，美国现货比特币ETF遭遇6.432亿美元净赎回，超过此前四日累计流入的4.408亿美元，导致五日周期内净流出达2.024亿美元。与此同时，期货与现货市场出现明显背离：七日内期货累计成交量差为负27.1亿美元，而现货则录得正2.19亿美元，暗示当前价格波动主要源于杠杆结构调整，而非系统性看空信号。

稳定币供给收缩，链上交易活跃度普遍下滑

CoinMarketCap指出，以太坊生态稳定币供应量约1410亿美元，近30天减少3.2%。其中，USDT占比49.8%，USDC占31.3%。以太坊、Solana及Arbitrum三大网络上的去中心化交易所交易量分别低于其30日均值49%、70%和54%。报告认为，此前因平台故障引发的短暂流量高峰属于资产迁移行为，不构成持续需求增强的证据。

关键事件临近，市场进入催化敏感窗口

研究团队指出，尽管杠杆风险逐步出清，但市场对资金费率变化、ETF资金流向以及流动性趋势仍高度关注。未来数日将迎多项重大经济事件，包括11月3日美国中期选举结果公布，以及11月6日发布的10月就业数据，可能成为下一阶段价格走势的关键触发因素。