币圈界报道：

比特币新高或将提前至2027年：周期逻辑已生变

Log Scale Investments首席执行官Mike Flaum断言，比特币价格将在2027年突破历史峰值。他在接受《Bitcoin Magazine》专访时强调，该资产已脱离传统的四年减半周期框架，其价格行为正由机构资本注入与交易所交易基金（ETF）资金流主导。

市场周期重构：从减半规律到机构驱动

Flaum在10月30日受访后，媒体披露其对市场前景的乐观判断。尽管当前市场处于反弹初期，但他认为结构性变化已使传统周期指标失效。现货比特币ETF提前释放了本应在周期尾声出现的需求动能，而比特币金库公司通过减少流通供应量进一步推升价格。

STRC优先股回归面值背后的资本优势

在谈及Strategy发行的STRC优先股时，Flaum指出其重返100美元面值具有战略意义。此举使公司可在不增加资本成本的前提下持续发行新优先股，并将募集资金用于增持比特币。他还表示，股票回购增强了该工具的抗压能力，即便在整体市场疲软环境下，其表现仍具韧性。

每日分红机制提升产品吸引力

Flaum透露，公司已获股东批准，将四只优先股的股息支付频率调整为每日结算。这一改变让散户与机构投资者均可实时追踪收益发放情况，无需等待传统两周或季度周期，显著提升了工具的透明度与可操作性。

比特币持仓增长与股价背离的深层原因

采访中，他对比了Strategy自2024年3月以来的演变：当时持有21.4万枚比特币，拆股后股价为140美元；如今虽持币量增至85万枚，股价仍稳定在相近水平。他解释称，普通股股东对资产的索偿权受制于债务与优先股结构，因此不能简单以人均持币量衡量股东价值，资本结构复杂性决定了估值逻辑的差异。

SATS优先股发行扩容反映市场热捧

针对Strive推出的SATS优先股，初始募资额为5亿美元，因需求旺盛扩增至7亿美元。Flaum归因于散户与机构双重兴趣。该产品采用累积股息设计，未付股息不会消失，相较非累积型工具更具吸引力，体现了对投资者权益保护的优化。

两类金库公司路径差异：起点与积累优势并存

他承认，Strive在资本结构上借鉴了Strategy的经验，实现了更简洁的设计。但同时强调，两者各有侧重——Strive拥有更干净的起始点，而Strategy则凭借长期积累的比特币储备形成独特护城河，二者并非竞争关系，而是互补布局。

比特币优先股能否纳入退休配置？风险认知是关键

面对投资者关于退休规划的提问，Flaum提醒应区分波动性与永久损失。他认为，短期价格起伏不应等同于本金侵蚀。投资者需评估自身风险承受力，确认是否能在不被迫抛售的前提下应对市场震荡，从而决定是否将此类资产纳入长期配置体系。