币圈界报道：

比特币2027年或迎历史峰值，周期规律已被机构需求重构

Log Scale Investments首席执行官Mike Flaum在近期接受《Bitcoin Magazine》专访时表示，比特币（BTC）有望在2027年突破此前纪录，实现新的价格高峰。他强调，当前市场已不再受制于传统的四年周期模式，而是由机构资本流入和交易所交易基金（ETF）的资金动态主导。

周期演化：从减半驱动转向资本结构影响

Flaum指出，尽管比特币减半事件仍具象征意义，但其对价格走势的预判力已显著减弱。他解释称，现货比特币ETF提前释放了原本集中在周期末期的需求，而比特币金库公司通过持续购入并锁定资产，有效压缩了流通供应量，从而推动价格上涨。

STRC优先股重返面值，融资效率显著提升

在谈及Strategy公司发行的STRC优先股时，Flaum表示，该工具已成功回归100美元面值，使公司可在不增加资本成本的前提下持续发行新股。所募资金将直接用于增持比特币头寸。他还提到，股票回购机制增强了优先股的抗压能力，即便在整体市场疲软环境下，其表现依然稳健。

每日分红机制增强产品吸引力

Flaum透露，Strategy已获股东批准，将旗下四只优先股的股息支付频率调整为每日发放。这一变化使投资者能够实时追踪收益兑现情况，极大提升了对散户及机构用户的吸引力，打破了以往每两周或每季度结算的滞后模式。

资产规模扩张与股价脱钩现象解析

他进一步分析，尽管Strategy目前持有85万枚比特币，远高于2024年3月的21.4万枚，但其拆股后股价仍稳定在140美元左右。这并非估值低估，而是因为公司采用债务与优先股融资，普通股股东仅享有剩余权益。因此，单纯以比特币数量除以股份数得出的“人均持有量”无法准确反映实际经济利益。

SATS发行扩容至7亿美元，累积股息成亮点

针对Strive推出的SATS优先股，Flaum表示初始5亿美元额度因市场需求旺盛被追加至7亿美元。他归因于散户与机构双重兴趣，尤其看重其累积型股息设计——未支付部分不会消失，相较于非累积型的STRD更具长期吸引力。

结构性优化体现经验传承

Flaum承认Strive借鉴了Strategy的实践教训，构建更简洁透明的资本框架。但他强调，并非偏好某一方，而是肯定两者各有优势：Strive拥有更清晰的起点，而Strategy则凭借独特持仓具备不可替代的战略价值。

比特币优先股适配退休投资者需理性评估风险

对于是否适合退休人群配置比特币支持型优先股，Flaum提醒应区分波动性与永久损失。他强调，短期价格起伏不应等同于本金损失，关键在于投资者能否承受波动而不被迫抛售。最终决策应基于个人风险承受力与长期财务规划。